Biaix de l'enquadrament. La teva tolerància al risc es manipula segons com està redactat el qüestionari del corredor.
El biaix d'enquadrament es refereix a la tendència a respondre de manera diferent basada en el context o la presentació d'una situació. Pot afectar la presa de decisions en els mercats financers, incloent qüestionaris de perfil de risc. Descobreix si ets propens a un biaix d'enquadrament i en quina mesura afecta les teves decisions d'inversió amb PRAAMS BehaviouRisk.
Economia conductual. Què és el biaix de l'enquadrament?
El biaix de l'enquadrament és un patró de comportament pel qual una persona respon de manera diferent segons el context de la pregunta, és a dir, com es presenta la situació.
El biaix de l'enquadrament és un biaix cognitiu, o un error en la presa de decisions. Aquests biaixos es poden corregir de manera efectiva mitjançant l'educació.
Quines són les conseqüències i els riscos de la cartera?
Els marcs són diferents configuracions d'informació visual o maneres de formular una pregunta. El biaix de l'enquadrament és al cor de molts trucs de màrqueting i, lamentablement, és molt freqüent en els mercats financers. Un exemple típic és l'enquadrament positiu-negatiu o optimista-pessimista. Tversky i Kahneman van presentar l'exemple més famós d'aquest tipus d'enquadrament el 1981 (Kahneman va guanyar un Premi Nobel el 2002).
"Imagina que els Estats Units es preparen per a l'aparició d'una malaltia asiàtica inusual que es preveu que mati a 600 persones. S'han proposat dos programes alternatius per combatre la malaltia. Suposem que l'estimació científica exacta de les conseqüències és la següent:
Enquadrament positiu:
• Si s'adopta el Programa A, es salvaran 200 persones.
• Si s'adopta el Programa B, hi ha una probabilitat de 1/3 que es salvin 600 persones i una probabilitat de 2/3 que no es salvi cap persona.
Enquadrament negatiu:
• Si s'adopta el Programa C, morran 400 persones.
• Si s'adopta el Programa D, hi ha una probabilitat de 1/3 que ningú mori i una probabilitat de 2/3 que morin 600 persones."
Totes quatre opcions són idèntiques en termes de números esperats: es salvaran 200 vides i es perduran 400. Malgrat això, l'estudi va mostrar que amb l'enquadrament positiu, es preferia l'opció menys arriscada A (72%). No obstant això, amb l'enquadrament negatiu, es va seleccionar una opció més arriscada (78%).
Una de les implicacions més discutibles del biaix de l'enquadrament en els mercats financers són els qüestionaris de tolerància al risc que moltes empreses d'inversió utilitzen per determinar els perfils i les toleràncies al risc dels clients. La tolerància al risc és crucial per a les inversions reeixides, i manipular-la tindrà conseqüències greus en els rendiments de les inversions. Declarar que 'aquesta inversió et dóna un 60% de probabilitats d'assolir els teus objectius financers' provoca una resposta molt millor que 'aquesta inversió et dóna un 40% de probabilitats de no assolir els teus objectius financers', tot i que aquestes opcions són idèntiques. Un altre truc és formular un qüestionari en termes de pèrdues significatives ('la teva cartera ha perdut un 25%, què faries a continuació?'). Les pèrdues, de mitjana, tendeixen a estimular les persones a adoptar un comportament més arriscat del que justifiquen els guanys potencials. Mitjançant aquests i altres trucs, les empreses d'inversió poden "encaminar" els seus clients cap a perfils més agressius en termes de risc per poder vendre'ls legalment idees d'inversió més arriscades, que els reporten més comissions i taxes.
Què puc fer per fer òptima la meva cartera?
El consell més crític és prendre decisions d'inversió basades únicament en números, és a dir, en l'esperada relació entre el rendiment i el risc. La resta probablement serà un enquadrament o soroll que pot obstaculitzar les bones eleccions. La creació del perfil de risc i la comprensió de la teva tolerància al risc haurien de ser realitzades per assessors genuïnament independents sense conflicte d'interessos. A més, la creació adequada del perfil de risc s'ha de fer utilitzant tècniques de finances conductuals a més dels clàssics qüestionaris de risc centrats en els objectius i les restriccions de risc.