Biaix d'aversió a la pèrdua. La teva tolerància al risc és d'aproximadament 2:1.

El biaix de l'aversió a la pèrdua és un patró de comportament en què una persona té més tendència a evitar les pèrdues que a gaudir dels guanys. Aquest biaix emocional és difícil de superar i requereix disciplina i control permanents. Un inversor amb biaix d'aversió a la pèrdua preferiria mantenir una inversió no rendible, cosa que portaria a resultats d'inversió pobres i a una assignació d'actius subòptima. Descobreixi si té tendència a l'aversió a la pèrdua i en quina mesura afecta les seves decisions d'inversió amb PRAAMS BehaviouRisk.
 

Economia conductual. Què és el biaix d'aversió a la pèrdua?

Aquest és un patró de comportament emocional pel qual una persona té més tendència a evitar les pèrdues que a gaudir de les guanys. Els científics han descobert que una persona, de mitjana, acceptarà el risc de perdre 1 dòlar.només si se li ofereix l'oportunitat de guanyar com a mínim 2 dòlars a canvi (demostrant aversió al risc). La proporció de guanys i pèrdues és de 2 a 1; una persona, de mitjana, desitja més guanys que risc.
 

Quines són les conseqüències i els riscos d'inversió?  

La implicació en les decisions d'inversió és bastant senzilla: un inversor amb biaix d'aversió a la pèrdua preferiria mantenir una inversió no rendible que vendre-la i reequilibrar la cartera. El desig d'evitar les pèrdues motiva l'inversor a esperar fins que el preu de la inversió es recuperi, encara que mai passi. Les justificacions típiques utilitzades per aquests inversors inclouen: "pujarà de nou", "només és una pèrdua en paper", "només es converteix en una pèrdua quan el venjo, i abans d'això, encara tinc una oportunitat de recuperar la inversió", i moltes altres. De manera similar, molts inversors amb una forta tendència a l'aversió a les pèrdues solen fixar els guanys tan aviat apareixen, limitant així el potencial de guanys i emprant estratègies de negociació més freqüents.

Una combinació de mantenir inversions no rendibles durant massa temps (‘mantenir els perdedors’) i fixar ràpidament els guanys en inversions rendibles (‘vendre els guanyadors’) porta a resultats d'inversió pobres i a una assignació d'actius subòptima. Amb el temps, la tendència a l'aversió a les pèrdues degrada la relació risc-rendiment en una cartera. Això és especialment perillós per a la inversió a llarg termini. L'efecte negatiu de l'aversió a les pèrdues esdevé més greu per als inversors que reequilibren les seves carteres amb més freqüència. En aquest cas, aquests inversors tindran més ‘perdedors’ i vendran ‘guanyadors’ amb guanys més petits.
 

Què puc fer per fer la meva cartera més eficient?

El consell pràctic més important per superar la tendència a l'aversió a les pèrdues és l'ús de les ordres stop com a part d'una estratègia de gestió del risc. És prudent establir-les quan es fa una inversió i acordar executar-les quan es desencadenen, cosa que requereix disciplina. Com amb qualsevol regla preestablerta, cal tenir en compte les subtilitats dels actius en qüestió abans de prendre una decisió.

Per exemple, si la volatilitat habitual d'un actiu és alta (per exemple, un balanç típic del preu d'un actiu és del -20% al +20%), la ordre stop ha de ser més ampla que el -20%. No obstant, si l'actiu té una volatilitat habitual baixa (per exemple, del -5% al +5%), llavors una ordre stop del 7 al 10% pot ser suficient, depenent de la tolerància al risc de cadascú. Cal recordar que les ordres stop ajuden a superar la tendència a l'aversió a les pèrdues i molts altres patrons d'inversió negatius.

El mateix és vàlid per prendre beneficis. Es pot voler establir un nivell de presa de beneficis quan es pren una decisió d'inversió i executar-lo quan arriba el moment, el que, de nou, requereix disciplina. Així com amb les pèrdues, també s'han de tenir en compte les característiques individuals per evitar la venda prematura dels ‘guanyadors’.

Finalment, cal recordar sempre la importància de la diversificació, que sol patir quan un inversor té una forta tendència a l'aversió a les pèrdues.