Ankerungs- und Anpassungsfehler. Der Preis, zu dem Sie eine Aktie gekauft haben, ist irrelevant.

Der Ankerungs- und Anpassungsfehler bezeichnet die Neigung, neue Informationen auf der Grundlage eines willkürlichen Ankers zu interpretieren und die Meinungen entsprechend anzupassen. Dies kann zu Prognosen führen, die zu nah an den aktuellen Werten liegen, und zu starren Ansichten führen. Finden Sie heraus, ob Sie anfällig für einen Ankerungs- und Anpassungsfehler sind und wie dies Ihre Anlageentscheidungen mit PRAAMS BehaviouRisk beeinflusst. 

Verhaltensökonomik. Was ist der Ankerungs- und Anpassungsfehler?

Dies ist ein Verhaltensmuster, bei dem man neue Informationen anhand eines willkürlichen Ankers interpretiert und dann seine neue Meinung relativ zu diesem Anker anpasst. Wenn ein Anleger beispielsweise eine Aktie für $100 pro Aktie kauft, wird die Antwort darauf, ob der Markt jetzt überbewertet oder unterbewertet ist, relativ zu diesem zufälligen Anker von $100 sein. Ein weiteres Beispiel könnte ein Anleger sein, der die Aktie für $100 gekauft hat, sah, wie sie auf $150 stieg und dann auf $120 fiel. Wenn dieser Anleger stark dem Ankerungs- und Anpassungsfehler ausgesetzt ist, wird er den Erfolg dieser Anlageentscheidung im Verhältnis zum letzten Anker von $150 beurteilen. Aus seiner Sicht hat die Investition 20% "verloren", was die Notwendigkeit einer Wertsteigerung der Investition auf $150 zur Gewinnzone bedeutet. Der rationale, kluge Anleger interpretiert neue Informationen, ohne Bezug zu bestehenden Ankerpunkten.

Der Ankerungs- und Anpassungsfehler ist ein kognitiver Bias oder ein Fehler bei der Entscheidungsfindung. Diese Vorurteile können effektiv durch Bildung korrigiert werden.

Was sind die Konsequenzen und Risiken für das Portfolio?

Individuelle Anleger, die dem Ankerungs- und Anpassungsfehler ausgesetzt sind, neigen dazu, Prognosen zu haben, die zu nah an den aktuellen Werten liegen. Zum Beispiel, wenn der Aktienkurs heute $100 beträgt und ein solcher Anleger gebeten würde, den Preis in einem Jahr zu schätzen, wäre die wahrscheinlichste Antwort im Bereich von $90-110 oder von $70-130, wenn die historische Volatilität der Aktie höher wäre. Zweitens würde derselbe individuelle Anleger zukünftige Renditen auf der Grundlage der jüngsten Risiko-Rendite-Beziehung prognostizieren. Zum Beispiel, wenn die Aktie im letzten Jahr um 15 % gewachsen ist, würde der Anleger erwarten, dass sie im nächsten Jahr etwa um 15 % wächst. Die dritte Auswirkung ist, dass individuelle Anleger fest in ihrer vorherigen Risiko- und Renditeanalyse eines Unternehmens verankert sind. Betrachten Sie ein Unternehmen, das mehrere Jahre lang Marktführer in seinem Segment war. Dieser Anker, Marktführer zu sein, würde im Kopf eines solchen Anlegers viele Jahre lang reproduziert, obwohl sich die Marktsituation in der Zwischenzeit geändert haben könnte. Eine weitere Implikation besteht darin, hartnäckig an den ursprünglichen Prognosen festzuhalten. Stellen Sie sich einen Anleger vor, der prognostiziert, dass der Aktienkurs aufgrund einer Prognose von 40% Wachstum des Nettogewinns von $100 auf $140 in einem Jahr steigen wird. Wenn das Unternehmen in sechs Monaten ein Nettogewinnwachstum von 20% oder 80% meldet, wird dieser Anleger seine Prognose wahrscheinlich nicht signifikant nach unten oder oben anpassen.
 

Was kann ich tun, um mein Portfolio optimal zu gestalten?

Der erste vernünftige Schritt zur Überwindung des Ankerungs- und Anpassungsfehlers besteht darin, ihn zu erkennen. Es handelt sich um einen kognitiven Bias, der durch Bildung und die Kontrolle Ihres analytischen Prozesses beseitigt werden kann. Die Neigung, sich an Ankerpunkte zu klammern, seien es Zahlen, Niveaus oder Überzeugungen, ist ein Warnzeichen für diesen Bias, und das Erkennen solcher Warnzeichen und die Überprüfung Ihrer Anlagestrategien werden Ihrem Analysewert hinzufügen. Das Gleiche gilt, wenn Sie Finanzmedien, Analysen von Analysten oder andere Meinungen zu einem Markt oder einem Unternehmen lesen. Wenn Sie in ihrer Logik Ankerpunkte erkennen, ist es vielleicht keine gute Idee, sich auf ihre Schlussfolgerungen zu verlassen.