Framing-Bias. Ihr Risikoverhalten wird durch die Formulierung des Fragebogens des Maklers manipuliert.
Der Framing-Effekt bezieht sich auf die Tendenz, unterschiedlich aufgrund des Kontexts oder der Präsentation einer Situation zu reagieren. Dies kann die Entscheidungsfindung an den Finanzmärkten beeinflussen, einschließlich Fragebögen zur Risikoeinschätzung. Erfahren Sie, ob Sie anfällig für einen Framing-Effekt sind und inwieweit er Ihre Anlageentscheidungen mit PRAAMS BehaviouRisk beeinflusst.
Verhaltensökonomie. Was ist Framing-Bias?
Framing-Bias ist ein Verhaltensmuster, bei dem eine Person je nach Kontext der Frage, also wie die Situation dargestellt wird, unterschiedlich reagiert.
Framing-Bias ist ein kognitiver Bias oder ein Fehler bei Entscheidungen. Diese Vorurteile können effektiv durch Bildung korrigiert werden.
Was sind die Konsequenzen und Risiken für das Portfolio?
Frames sind unterschiedliche visuelle Informationseinstellungen oder Möglichkeiten, eine Frage zu formulieren. Framing-Bias liegt im Herzen vieler Marketingtricks und ist leider sehr häufig in Finanzmärkten. Ein typisches Beispiel ist das positive-negative oder optimistisch-pessimistische Framing. Tversky und Kahneman präsentierten 1981 das berühmteste Beispiel für ein solches Framing (Kahneman erhielt 2002 den Nobelpreis).
"Stellen Sie sich vor, die USA bereiten sich auf den Ausbruch einer ungewöhnlichen asiatischen Krankheit vor, von der erwartet wird, dass sie 600 Menschen tötet. Es wurden zwei alternative Programme zur Bekämpfung der Krankheit vorgeschlagen. Nehmen Sie an, dass die exakte wissenschaftliche Schätzung der Konsequenzen wie folgt aussieht:
Positiver Rahmen:
• Wenn Programm A angenommen wird, werden 200 Menschen gerettet.
• Wenn Programm B angenommen wird, besteht eine Wahrscheinlichkeit von 1/3, dass 600 Menschen gerettet werden, und eine Wahrscheinlichkeit von 2/3, dass niemand gerettet wird.
Negativer Rahmen:
• Wenn Programm C angenommen wird, sterben 400 Menschen.
• Wenn Programm D angenommen wird, besteht eine Wahrscheinlichkeit von 1/3, dass niemand stirbt, und eine Wahrscheinlichkeit von 2/3, dass 600 Menschen sterben."
Alle vier Optionen sind in Bezug auf die erwarteten Zahlen identisch: 200 Leben werden gerettet und 400 gehen verloren. Dennoch ergab die Studie, dass mit dem positiven Rahmen die weniger riskante Option A bevorzugt wurde (72 %). Bei negativem Rahmen wurde jedoch eine riskantere Option ausgewählt (78 %).
Eine der umstrittensten Auswirkungen des Framing-Bias auf den Finanzmärkten ist die Verwendung von Risikotoleranzfragebögen, die viele Anlagefirmen zur Bestimmung der Risikoprofile und -toleranzen ihrer Kunden verwenden. Die Risikotoleranz ist entscheidend für erfolgreiches Investieren, und ihre Manipulation wird gravierende Auswirkungen auf die Anlageerträge haben. Die Aussage, dass "diese Anlage Ihnen eine 60%ige Chance bietet, Ihre finanziellen Ziele zu erreichen", löst eine wesentlich bessere Reaktion aus als "Diese Anlage bietet eine 40%ige Chance, Ihre finanziellen Ziele nicht zu erreichen", obwohl diese Optionen identisch sind. Ein weiterer Trick besteht darin, einen Fragebogen in Bezug auf erhebliche Verluste zu formulieren ("Ihr Portfolio hat 25 % verloren, was würden Sie als Nächstes tun?"). Verluste tendieren im Durchschnitt dazu, Menschen dazu zu veranlassen, sich in riskantere Verhaltensweisen einzulassen, als es die potenziellen Gewinne rechtfertigen würden. Durch die Verwendung dieser und anderer Tricks können Anlagefirmen ihre Kunden in riskantere Profile führen, um ihnen rechtlich höher riskante Handelsideen verkaufen zu können, die ihnen höhere Gebühren und Provisionen bringen.
Was kann ich tun, um mein Portfolio optimal zu gestalten?
Der wichtigste Ratschlag besteht darin, Anlageentscheidungen ausschließlich auf Zahlen zu treffen, das heißt, auf die erwartete Rendite und das Risikoverhältnis. Der Rest neigt dazu, ein Rahmen oder ein Störfaktor zu sein, der gute Entscheidungen behindern kann. Das Risikoprofil und das Verständnis Ihrer Risikotoleranz sollten von wirklich unabhängigen Beratern ohne Interessenkonflikte durchgeführt werden. Darüber hinaus muss die ordnungsgemäße Risikoprofilierung unter Verwendung von Verhaltensfinanzierungstechniken erfolgen, zusätzlich zu klassischen Risikofragebögen, die auf Risikoziele und -beschränkungen ausgerichtet sind.