Rückschaufehler. War die Marktberichtigung von 2022 eine negative Überraschung für Ihre Anlagestrategie oder wussten Sie es die ganze Zeit?

Die Rückblicksverzerrung ist eine kognitive Verzerrung, bei der Menschen glauben, sie hätten ein Ergebnis vorhersagen können, nachdem es eingetreten ist. Dies kann zu übermäßigem Risikoverhalten führen und das Lernen aus vergangenen Fehlern behindern. Finden Sie heraus, ob Sie anfällig für eine Rückblicksverzerrung sind und inwieweit sie Ihre Anlageentscheidungen mit PRAAMS BehaviouRisk beeinflusst. 

Verhaltensökonomik. Was ist der Rückschaufehler?

"Ich wusste es die ganze Zeit!" Dies ist ein Verhaltensmuster, bei dem eine Person dazu neigt, das tatsächliche Ergebnis eines Ereignisses als völlig vorhersehbar zu betrachten und seine Fähigkeit, das Ergebnis nach dessen Eintreten zu überschätzen. Die Überzeugung bleibt bestehen, obwohl das Ergebnis nicht vorhersehbar war und viele Ergebnisse möglich waren. Zum Beispiel sagen viele Investoren heute, dass die einzige mögliche Konsequenz der quantitativen Lockerung ein steigender Aktienmarkt war und dass die US-Hausseifenblase vor 2007-08 offensichtlich vorherzusagen war. Schlimmer noch, das Vertrauen einer Person in die 'richtige' Vorhersage der Zukunft kann im Laufe der Zeit wachsen, hauptsächlich inspiriert durch den Rückschaufehler und nicht durch überlegene Prognosefähigkeiten. Personen mit stark ausgeprägtem Rückschaufehler neigen dazu, sich nur an korrekte Anlageentscheidungen zu erinnern, ihre früheren Fehler zu vergessen und fest an ihre perfekte Voraussicht zu glauben. Auf diese Weise berauben sie sich selbst der Lehren aus der Vergangenheit, was bei der Vermögensallokationsstrategie entscheidend ist.

Der Rückschaufehler ist ein kognitiver Bias oder ein Fehler in der Entscheidungsfindung. Diese Vorurteile können effektiv durch Bildung korrigiert werden.

Welche Konsequenzen und Portfolio-Risiken gibt es?

Solche Investoren neigen im Laufe der Zeit zu übermäßiger Risikobereitschaft. Das Gleiche gilt für Vermögensverwalter: Der Rückschaufehler verleitet sie dazu, fälschlicherweise an ihre prognostischen Fähigkeiten zu glauben und im Namen ihrer Kunden extreme Risiken einzugehen. Ebenso treibt der Rückschaufehler die Unzufriedenheit mit guten Vermögensverwaltern an: Ihre Fehler können nach dem Auftreten der Fehlerwirkungen offensichtlich erscheinen. Diese Fehler hätten jedoch schwer oder unmöglich vorhergesagt werden können. Viele Fälle beweisen, dass ein übermäßiger Risikoappetit zu Fehlern und schlechten Anlageergebnissen führt.
 

Was kann ich tun, um mein Portfolio optimal zu gestalten?

Zuerst sollten Sie zugeben, dass Ihr Verhalten manchmal Muster des Rückschaufehlers aufweisen könnte. Es ist nicht einfach, sich an alle guten und schlechten Investitionen zu erinnern, aber die Gewohnheit, die Gründe und Annahmen für die Investition vorher und nachher zu überprüfen, würde sehr helfen. Viele prominente erfolgreiche risikobewusste Investoren notieren ihre Gedanken, bevor sie eine Investition tätigen, und prüfen diese Annahmen später, unabhängig von der Rentabilität. Auf diese Weise verfügen sie über reichlich Informationen, aus denen sie lernen können, und haben dokumentierte Gründe, sich an vergangene Entscheidungen korrekt zu erinnern, ohne den Rückschaufehler.