Mentale Buchführungsvoreingenommenheit. Bei der Vermögensallokation sind alle Eierkörbe gleich.
Die mentale Buchhaltungsverzerrung ist ein kognitives Muster, bei dem Individuen ihre Vermögenswerte in mehrere mentale Konten gruppieren und subjektiv jedem unterschiedliche Werte zuweisen. Die Schaffung mehrerer Schichten, eine für jedes Anlageziel oder Risikoappetit, innerhalb eines Portfolios ignoriert Korrelationen zwischen einzelnen Vermögenswerten und führt zu suboptimalen Portfolioerträgen. Finden Sie heraus, ob Sie anfällig für die mentale Buchhaltungsverzerrung sind und inwieweit sie Ihre Anlageentscheidungen mit PRAAMS BehaviouRisk beeinflusst.
Verhaltensökonomik. Was ist mentale Buchführungsvoreingenommenheit?
Dies ist ein psychologisches Muster, bei dem eine Person dazu neigt, ihr Vermögen in mehrere mentale Konten zu gruppieren, und jedem subjektiv unterschiedliche Werte zuweist. Eine Person kann beispielsweise ihr Vermögen nach seiner Herkunft (Gehalt, Bonus, Erbschaft, Versicherungszahlung) kategorisieren, oder nach Anlagezielen (Freizeit, Ersparnisse, Grundbedürfnisse). Ein weiteres Beispiel besteht darin, bestimmte Geldbeträge als "leicht verdient" zu betrachten: Gefundenes Geld, Geschenke, Glücksspielgewinne im Casino usw. Wenn sie als solche bezeichnet werden, neigen Individuen dazu, sie schneller und mit weniger Bedenken auszugeben und mit diesem Geld leichter auf eine riskantere Handelsidee zu setzen und weniger zu bereuen, wenn der Einsatz nicht gewonnen wurde. Leicht verdient, leicht ausgegeben! Ein weiteres Beispiel für mentale Buchführung ist, wenn eine Person weniger wahrscheinlich etwas kauft, wenn sie gezwungen ist, in bar zu bezahlen, anstatt mit einer Kreditkarte. Die mentale Kategorie des "Kreditkartengeldes" wird als zukünftiges Geld angesehen, während "Bargeld" als aktuelles Geld betrachtet wird und in der Regel als wertvoller wahrgenommen wird. Die Bezeichnung von Geld macht keinen Sinn: 1 $ ist 1 $, unabhängig vom künstlichen mentalen Konto, auf das es eingezahlt wird.
Was sind die Folgen und Investitionsrisiken?
Die erste besteht darin, gestaffelte Portfolios zu erstellen, bei denen das Portfolio mental in mehrere Schichten unterteilt wird, wobei jede eine andere Strategie und Risikobereitschaft verfolgt. Zum Beispiel verfolgt die erste Schicht die Vermögenserhaltung, die zweite die aggressive Kapitalsteigerung und die dritte die moderate Kapitalsteigerung und den ständigen Einkommensfluss. Eine ausgeprägte mentale Buchführung führt dazu, dass ein Anleger diese Schichten als unabhängig voneinander betrachtet, da jede unterschiedliche finanzielle Ziele verfolgt. Der gestaffelte Ansatz ignoriert jedoch die Tatsache, dass die Vermögenswerte in diesen Schichten korrelieren können und sich dadurch auf kombinierter oder Portfolio-Ebene gegenseitig ausgleichen können. Der Wertverlust einer Schicht kann zum Beispiel die Gewinne einer anderen Schicht ausgleichen und damit die Portfolio-Rendite suboptimal machen.
Ein weiterer Typ von Schichtung bezieht sich auf die vorgesehene Verwendung der Mittel aus dem Portfolio-Management. Viele Anleger behandeln beispielsweise eine Schicht ihres Portfolios als für die Altersvorsorge vorgesehen, eine andere für die Tilgung von Studienschulden und eine dritte für das laufende Einkommen.
Der dritte Typ der Schichtung behandelt Erträge aus Dividenden oder Zinsen sowie Erträge aus Kapitalwachstum unterschiedlich. Ein Anleger, der das Ziel hat, seinen Wohlstand zu erhalten, konzentriert sich darauf, das Kapital zu erhalten und gibt dazu neigenderweise Dividenden und Zinsen aus. Ebenso bevorzugt ein Anleger, der sich auf eine aktuelle Einkommensstrategie konzentriert, Instrumente, die hohe Dividenden oder Coupons zahlen und, als Ergebnis zwingt er sich in höhere Risikoinvestitionen, bei denen das Kapital einem größeren Risiko ausgesetzt ist.
Der vierte Typ der Schichtung behandelt die anfängliche Investition und erworbene Erträge unterschiedlich, wie es oben beim Effekt "Wie gewonnen, so zerronnen" erklärt wurde. Es ist typisch für einen solchen Anleger, riskantere Investitionen zu tätigen, wenn die Erträge anwachsen und sein Gesamtvermögen wächst. Dieser Anleger fühlt sich wohl und hat genug verdient, um riskantere Wetten einzugehen.
Schichtung ignoriert die Korrelationen zwischen einzelnen Vermögenswerten und verschlechtert die Gesamtportfoliorendite. Die Verhaltenswissenschaft hat Recht, wenn sie feststellt, dass die Schichtung keine rationalen Gründe hat. Folglich führen wir eine Risikoanalyse der einzelnen Vermögenswerte durch und bewerten ihre Korrelationen auf der Portfolioebene, da beides kritisch ist.
Was kann ich tun, um mein Portfolio effizienter zu gestalten?
Die Unterteilung Ihres Vermögens oder Anlageportfolios in Schichten macht keinen Sinn und kann sogar schädlich sein. Es ist klug, diese Versuchung in den frühen Phasen zu erkennen und sich damit abzufinden. Es ist die Gesamtportfoliorendite, die zählt, nichts anderes. Diversifikation ist eine der grundlegenden Strategien, um stabile und vorhersehbare Portfolioerträge zu erzielen. Außerdem ist es klug, sich daran zu erinnern, dass 1 $ immer 1 $ ist, unabhängig von seiner Quelle, dem beabsichtigten Verwendungszweck oder dem Vermögensniveau. Ein Lotteriegewinn von 100 US-Dollar ist dasselbe wie ein Geburtstagsgeschenkscheck von 100 US-Dollar von deiner Großmutter, Sein Wert ist gleich, unabhängig davon, ob du ein Portfolio im Wert von 10.000 oder 10 Millionen Dollar hast.