Bias dell'esito. Un'idea di trading "calda" potrebbe essere solo una bolla pronta a scoppiare.

L'outcome bias è un bias cognitivo in cui le decisioni si basano sugli esiti piuttosto che sui fattori sottostanti. Gli investitori spesso commettono questo errore e acquistano azioni rischiose. Per contrastare questo bias, effettuate una ricerca approfondita sugli investimenti, cercate consigli professionali e considerate fattori come la diversificazione e l'esposizione al rischio. Scoprite se siete inclini all'outcome bias e in che misura influisce sulle vostre decisioni di investimento con PRAAMS BehaviouRisk.

Economia comportamentale. Cos'è il bias dell'esito?

Questo è un modello comportamentale in cui una persona prende decisioni basate sui risultati degli eventi anziché sui fattori sottostanti che hanno portato a tali eventi. Ad esempio, concludere che vale la pena investire in un'azione perché è salita negli ultimi tre anni. Tre anni consecutivi di crescita sono un risultato, ma non è stato detto nulla riguardo ai fattori dietro questa crescita. Il valore dell'azione potrebbe essere aumentato a causa della pura fortuna o perché il mercato è stato in ascesa negli ultimi tre anni. Prima di prendere una decisione di investimento, si dispone di un solo insieme di informazioni. Una volta presa la decisione e conosciuto l'esito, si dispone di più informazioni, e la qualità della decisione è chiara. Il trucco sta nel fatto che è più facile giudicare il valore della decisione una volta conosciuto l'esito.

Il bias dell'esito è un bias cognitivo, o un errore nella presa di decisioni. Questi bias possono essere corretti efficacemente con l'educazione.

Quali sono le conseguenze e i rischi del portafoglio?

Gli investitori spesso scelgono gli investimenti basandosi esclusivamente sulle prestazioni passate (il risultato finale) e non considerano cosa ha contribuito a questo risultato. Ad esempio, i rendimenti recenti di un particolare titolo possono sembrare migliori di altri e possono creare la tentazione di investire. Tuttavia, il rischio maggiore del titolo può facilmente spiegare le prestazioni. Investendo basandosi solo sulle prestazioni passate, si può finire per accettare un livello di rischio al di là della propria tolleranza al rischio e della zona di comfort. Allo stesso modo, considerate l'investimento in un asset che si sta comportando eccezionalmente bene. Potrebbe significare investire in un asset sopravvalutato. Ancora peggio, un aumento drammatico nel prezzo di un asset potrebbe significare che è solo una bolla pronta a scoppiare. Gamestop e altre azioni "meme" sono esempi perfetti. Un altro errore associato al bias dell'esito è quello di non investire in specifiche strategie di allocazione degli asset semplicemente perché i loro risultati passati sono stati scadenti. La strategia rispettiva potrebbe essere più redditizia in futuro perché si basava su un approccio d'investimento solido, e le sue prestazioni passate erano semplicemente sfortunate.
 

Cosa posso fare per rendere il mio portafoglio ottimale?

La nostra prima raccomandazione è riconoscere la tua potenziale inclinazione a questo bias. Il prossimo consiglio quasi universale per un solido framework di gestione del rischio è fare più ricerche su qualsiasi investimento, soprattutto se ha una storia di risultati superiori alla media. Spesso è il caso che una prestazione superiore alla media sia spiegata da una esposizione al rischio superiore alla media. Maggiori informazioni e comprensione di come sono stati generati i rendimenti sono cruciali. Per quanto riguarda la tua ricerca e l'analisi del rischio, buoni ambiti da esplorare sono la diversificazione, l'esposizione al rischio, la correlazione con il benchmark, gli errori di tracciamento e gli standard di divulgazione delle prestazioni. Se si tratta di strumenti complessi come note strutturate con opzioni integrate, stimare tutti i rischi può essere impegnativo. In casi simili, ha senso chiedere l'aiuto di un manager del rischio professionale. Ribadiamo che il consiglio esterno deve essere indipendente per evitare conflitti di interesse.