Falso rappresentativo. La tua mente classifica le nuove informazioni utilizzando analogie familiari. Tuttavia, aumenta i rischi di investimento del tuo portafoglio.

Il bias di rappresentatività si verifica quando i nuovi concetti vengono classificati in base alle analogie esistenti, portando a una comprensione errata e a rischi di investimento. Per ottimizzare i portafogli, gli investitori dovrebbero fare affidamento su un'analisi statistica completa, diversificare tra diverse classi di asset e evitare di prendere decisioni basate sugli stereotipi. Scopri se sei incline a un bias di rappresentatività e in che misura influisce sulle tue decisioni di investimento con PRAAMS BehaviouRisk.

Economia comportamentale. Cos'è il falso rappresentativo?

È una tendenza comportamentale a classificare nuovi e sconosciuti concetti in modo simile a costrutti familiari. La nostra percezione cerca di trovare l'analogia più vicina dalla nostra esperienza per descrivere nuove conoscenze. Tuttavia, a volte i nuovi e vecchi concetti sono incredibilmente diversi, portando a una comprensione errata delle nuove idee. Peggio ancora, una percezione errata tende a rimanere con noi per molto tempo.

Il falso rappresentativo è un bias cognitivo, ovvero un errore nel processo decisionale. Questi bias possono essere corretti efficacemente con l'educazione.

Quali sono le conseguenze e i rischi del portafoglio?

Tali stereotipi compromettono la capacità degli investitori di prendere le decisioni di investimento corrette. Consideriamo un investitore che, senza un'attenta analisi del rischio, classifica un'azione come "azione in crescita" perché assomiglia ad altre azioni che lui classificava come "azioni in crescita", ovvero si adatta al suo stereotipo di "azione in crescita". L'etichetta "azione in crescita" errata potrebbe portare a decisioni errate. Un altro aspetto del bias è prendere decisioni basate su piccoli campioni, assumendo erroneamente che siano rappresentativi dell'intera popolazione. Si potrebbe voler trarre una conclusione dopo aver visto solo alcuni esempi, mentre l'immagine più ampia potrebbe essere più complessa e diversa.
 

Cosa posso fare per rendere il mio portafoglio ottimale?

Scegliere un gestore di portafoglio in base alle sue performance più recenti o fare affidamento su un analista di ricerca in tendenza con diverse buone idee di trading è poco saggio. Gli studi mostrano che i fondi classificati al top dell'anno precedente tendono a diventare i meno classificati dell'anno corrente. Lo stesso vale per gli analisti: un ottimo consiglio tende ad essere seguito da un risultato scadente. Non sorprendentemente, la situazione è la stessa per le classi di attività: una buona performance ieri non garantisce una buona performance domani. La migliore strategia di allocazione degli asset consiste nel detenere una combinazione diversificata di asset e classi di asset per livellare le fluttuazioni temporanee. Inoltre, è intelligente dal punto di vista del rischio evitare tentativi di scegliere i migliori performer per l'anno successivo basando la tua decisione esclusivamente sulla performance recente. La selezione del portafoglio deve sempre basarsi su un'analisi statistica completa a lungo termine.

Un altro consiglio è la diversificazione ciclica. Diverse industrie reagiscono in modo diverso ai cicli economici. Alcuni settori declinano prima del ciclo e si riprendono prima che raggiunga il suo punto più basso; la caduta di altri coincide con il ciclo, mentre il resto è in ritardo. Un portafoglio diversificato dovrebbe includere esempi di tutti e tre i tipi per livellare le fluttuazioni dei prezzi causate da un ciclo economico. Allo stesso modo, le classi di asset con un profilo di rischio più elevato come le azioni e le obbligazioni a lungo termine tendono a mostrare una reazione più accentuata ai cicli economici, mostrando oscillazioni più significative durante espansioni e contrazioni. Un investitore intelligente deve ricordare queste sfumature e diversificare il portafoglio con strumenti meno volatili per livellare l'effetto ciclico.

Infine, basare le decisioni su stereotipi anziché su statistiche può portare a scarsi risultati degli investimenti e compromettere gli obiettivi di investimento. Se a un investitore viene chiesto se l'obbligazione con rating AA di un'azienda con ricavi in diminuzione, riduzione del profitto netto e problemi con i fornitori dovrebbe essere considerata un investimento sicuro o insicuro. Alcuni si concentrerebbero sul peggioramento delle condizioni finanziarie e sui rischi della catena di fornitura in quanto queste sono definizioni di rischio per un investimento rischioso e risponderebbero che tale investimento è insicuro. Tuttavia, sappiamo già che si tratta di un'obbligazione con rating AA. Pertanto, la probabilità di insolvenza è molto vicina a zero, quindi è probabile che si tratti di un investimento sicuro quando si considerano tutti i fattori.