고정 및 조절 편향. 주식을 구매한 가격은 관련이 없습니다.

고정 및 조정 편향은 임의의 고정점을 기준으로 새로운 정보를 해석하고 의견을 조정하는 경향입니다. 이것은 현재 수준에 너무 가까운 예측과 융통성 없는 견해로 이어질 수 있습니다. PRAAMS BehaviouRisk를 통해 고정 및 조정 편향에 민감한지 여부와 이것이 투자 결정에 어떻게 영향을 미치는지 알아보세요. 

행동 경제학. 고정 및 조절 편향이란 무엇인가요?

이것은 새로운 정보를 임의의 기준으로 해석한 다음 이 기준에 상대적으로 새로운 의견을 조정하는 행동 양식입니다. 예를 들어, 투자자가 주식을 100달러에 주식 한 경우, 시장이 현재 고평가되었는지 미평가되었는지에 대한 답변은 이 무작위 100달러 기준에 상대적일 것입니다. 다른 예로, 주식을 100달러에 구입 한 투자자가 150달러로 상승 한 다음 120달러로 하락 한 것일 수 있습니다. 이 투자자가 고정 및 조절 편향에 노출되었다면 그는이 투자 결정의 성공을 최신 150달러 앵커에 상대적으로 판단할 것입니다. 그의 견해에 따르면, 투자는 20%를 '잃었으며' 투자를 복원하여 원금 회수를 위해 150달러로 성장해야 합니다. 합리적이고 똑똑한 투자자는 기존 앵커와 관련없이 새로운 정보를 해석합니다.

고정 및 조절 편향은 인지적인 편향이며 의사 결정에서의 실수입니다. 이러한 편향은 교육을 통해 효과적으로 교정될 수 있습니다.

결과 및 포트폴리오 리스크는 무엇인가요?

고정 및 조절 편향에 노출된 개인 투자자는 현재 수준과 너무 가까운 예측을 가질 경향이 있습니다. 예를 들어, 오늘 주식 가격이 100달러이고 그런 투자자가 1년 후 가격을 예상하라고 요청되면, 가장 가능성 있는 답변은 90-110달러 범위 또는 주식의 과거 변동성이 높은 경우 70-130달러 범위 일 것입니다. 둘째로, 동일한 개인 투자자는 가장 최근의 리스크-수익 관계를 기반으로 미래 수익을 예상할 것입니다. 예를 들어, 지난해 주식이 15% 성장했다면 투자자는 내년에도 약 15% 성장을 기대할 것입니다. 세 번째로, 개인 투자자가 기업에 대한 이전 리스크 및 수익 분석에 꽉 막혀 있는 것이 함축됩니다. 몇 년 동안 시장 세그먼트에서 선두를 달리한 기업을 고려해보십시오. 이 선두자의 앵커는 시장 상황이 그때까지 변경되었을지라도 그런 투자자의 마음속에 여러 년 동안 재생될 것입니다. 다른 함축은 원래 예측을 완고하게 고수하는 것입니다. 주식 가격이 연간 40% 순이익 성장 예측을 기반으로 100달러에서 140달러로 증가할 것으로 예측하는 투자자를 상상해보십시오. 회사가 6개월 동안 20% 또는 80% 순이익 성장을 보고하면 이 투자자는 예측을 크게 낮추거나 높이지 않을 것입니다.
 

포트폴리오를 최적화하기 위해 무엇을 할 수 있나요?

고정 및 조절 편향을 극복하는 데 첫 번째 합리적인 단계는 그것을 인식하는 것입니다. 이것은 인지적 편향이며 교육 및 분석 프로세스를 통제함으로써 근절될 수 있습니다. 어떤 앵커에나 달라붙는 경향은 이 편향의 경고 신호입니다. 그런 빨간 깃발을 인지하고 자산 배분 전략을 재고하는 것이 분석에 가치를 더할 것입니다. 금융 매체, 분석가의 연구 또는 시장 또는 기업에 대한 다른 의견을 읽을 때도 마찬가지입니다. 그들의 논리에서 고정을 발견하면 그들의 결론에 의존하는 것은 좋은 생각이 아닐 수 있습니다.