대표성 편향성. 당신의 마음은 익숙한 유추를 사용하여 새로운 정보를 분류합니다. 그러나 이는 투자 포트폴리오의 위험을 증가시킵니다.

새로운 개념이 기존의 유사성에 기반하여 분류되는 경우, 오해와 투자 위험을 초래하는 것을 대표성 편향이라고 합니다. 포트폴리오를 최적화하기 위해서는 포괄적인 통계 분석을 의존하고 자산 클래스를 분산시키며, 편견에 기반한 결정을 피해야 합니다. PRAAMS BehaviouRisk를 통해 자신이 대표성 편향에 취약한지 어느 정도로 투자 결정에 영향을 받는지 알아볼 수 있습니다. 

행동 경제학. 대표성 편향성이란 무엇인가요?

이는 새로운 및 알려지지 않은 개념을 익숙한 구조와 유사한 방식으로 분류하는 행동적 경향입니다. 우리의 인식은 새로운 지식을 설명하기 위해 우리의 경험에서 가장 가까운 유추를 찾으려고 합니다. 그러나 때로는 새로운 개념과 옛 개념이 놀랍도록 다르기 때문에 새로운 아이디어를 잘못 이해하게 됩니다. 더 나쁜 것은 잘못된 인식이 오랜 기간 동안 우리와 함께 남는 경향이 있다는 것입니다.

대표성 편향성은 인지적 편향성으로, 즉, 의사 결정에서의 실수입니다. 이러한 편향은 교육을 통해 효과적으로 교정될 수 있습니다.

결과와 포트폴리오 위험은 무엇인가요?

이러한 고정 관념은 투자자들의 올바른 투자 결정 능력을 저하시킵니다. 근면한 위험 분석 없이 주식을 '성장주'로 분류하는 투자자를 생각해보십시오. 그는 이 주식이 그가 '성장주'로 분류한 다른 주식과 닮았기 때문에 그의 '성장주' 고정관념에 부합한다고 판단합니다. 잘못된 '성장주' 라벨은 나쁜 결정으로 이어질 수 있습니다. 이 편향의 또 다른 측면은 작은 샘플을 기반으로 결정을 내리며, 이것들이 전체 인구를 대표하는 것으로 잘못 가정합니다. 몇 가지 예시를 보고서 결론을 내리고 싶을 수도 있지만, 보다 포괄적인 그림은 더 복잡하고 다를 수 있습니다.
 

포트폴리오를 최적화하기 위해 무엇을 할 수 있을까요?

최근 성과에 기반한 포트폴리오 관리자 선택이나 몇 가지 우수한 최고 거래 아이디어를 가진 트렌드 연구 분석가에게 의존하는 것은 현명하지 않습니다. 연구에 따르면 작년의 상위 순위 펀드들은 현재의 저위 순위 펀드가 되는 경향이 있습니다. 분석가에게도 마찬가지입니다: 훌륭한 조언은 종종 불량한 조언으로 이어집니다. 놀랍지 않게도 자산 클래스에 대해서도 상황은 동일합니다. 어제의 좋은 성과는 내일의 좋은 성과를 보장하지 않습니다. 더 나은 자산 배분 전략은 임시적인 변동을 조정하기 위해 자산 및 자산 클래스의 다양한 조합을 유지하는 것입니다. 또한, 최근의 성과에만 의존하여 내년에 가장 좋은 성과자를 선택하려는 시도를 피하는 것이 위험 지능적인 선택입니다. 포트폴리오 선택은 항상 포괄적인 장기 통계 분석에 기반해야 합니다.

또 다른 조언은 사이클 다변화입니다. 다른 산업은 경제 사이클에 각기 다르게 반응합니다. 일부 부문은 사이클 이전에 하락하고 최저점에 도달하기 전에 상승합니다. 다른 부문은 사이클과 일치하며, 나머지 부문은 뒤쳐집니다. 다양한 포트폴리오에는 경제 사이클에 의해 야기되는 가격 변동을 조절하기 위해 세 가지 유형의 예시가 포함되어야 합니다. 마찬가지로, 주식 및 장기채 같은 고위험 프로파일 자산 클래스는 경제 사이클에 대해 더 강한 반응을 보이며, 확장 및 수축 과정에서 더 큰 흔들림을 나타냅니다. 스마트한 투자자는 이러한 미묘한 차이점을 기억하고 주기적 효과를 조절하기 위해 덜 변동성이 있는 기구를 사용하여 포트폴리오를 다변화해야 합니다.

마지막으로, 통계 대신 고정관념에 따라 결정을 내린다면 투자 결과가 좋지 않아지고 투자 목표가 무너질 수 있습니다. 투자자에게 말씀드리면서 AA등급의 회사 채권은 매출 하락, 순이익 감소, 공급업체 문제가 있는 회사의 채권이 안전한 투자로 간주되어야 할지 아닐지 묻습니다. 일부 사람들은 악화되는 재무상황과 공급망 리스크에 집중할 것입니다. 이것들은 위험한 투자에 대한 위험 정의이며, 이러한 투자가 불안전하다고 대답할 것입니다. 그러나 이미 이것이 AA등급의 채권이라는 것을 알고 있습니다. 따라서 파산 확률은 거의 제로에 가깝기 때문에 모든 요소를 고려할 때 안전한 투자라고 할 수 있습니다.