멘탈 회계 바이어스. 자산 배분에서, 달걀 바구니는 모두 동등합니다.

멘탈 회계 바이어스는 개인이 자신의 자산을 여러 가지 멘탈 계정으로 그룹화하고 주관적으로 각각 다른 가치를 할당하는 인지 패턴입니다. 투자 목표 또는 위험 수용능력에 따라 여러 개의 레이어를 만드는 것은 한 포트폴리오 내 개별 자산 간 상관 관계를 무시하고 부적절한 포트폴리오 수익을 가져옵니다. PRAAMS BehaviouRisk를 사용하여 멘탈 회계 바이어스에 취약한지 여부 및 그것이 투자 결정에 미치는 영향의 범위를 발견하십시오. 

행동 경제학. 멘탈 회계 바이어스란 무엇인가요?

이것은 개인이 자산을 몇 개의 멘탈 계정으로 그룹화하고, 주관적으로 각각에 다른 가치를 할당하는 심리적 패턴입니다. 예를 들어, 사람은 자신의 부를 소스(급여, 보너스, 상속, 보험금)로 분류할 수 있습니다 또는 투자 목적(여가, 저축, 기본 필요)으로 분류할 수 있습니다. 또 다른 예는 일부 금액을 ‘쉽게 얻은 돈’으로 다루는 것입니다. 발견한 돈, 선물, 행운의 복권 또는 카지노 수익 등을 의미합니다. 이렇게 라벨이 붙으면, 개인들은 그것들을 더 빠르게, 더 적은 걱정을 하며 사용하려 하고, 이 돈으로 더 위험한 거래 아이디어에 걸기도 더 쉽습니다. 또한 이기지 못했을 때 덜 후회합니다. 쉽게 왔다가 쉽게 갑니다! 메탈 회계의 또 다른 예로, 개인이 현금으로 지불하는 것보다 신용카드로 지불하는 것이 덜 가능성이 있습니다. "신용카드 돈"이라는 메탈 범주는 미래의 돈으로 보이며, "현금 돈"은 일반적으로 더 가치가 있다고 여겨지는 현재의 돈으로 간주됩니다. 돈의 라벨링은 무의미합니다: 예치되는 인공적인 메탈 계좌와 상관없이 $1은 $1입니다.

결과와 투자 위험은 무엇인가요?

첫 번째는 계층화된 포트폴리오를 만드는 것입니다. 이는 각각 다른 전략과 위험 욕구를 대상으로 포트폴리오를 메탈적으로 분할하는 것입니다. 예를 들어, 첫 번째 층은 부의 보존을 추구하고, 두 번째 층은 공격적인 자본 성장을 추구하며, 세 번째 층은 적당한 자본 성장과 일정한 수익 흐름을 추구합니다. 강조된 메탈 회계는 각각 다른 금융 목표를 대상으로 하기 때문에 투자자가 이러한 층을 상관없이 간주하게 만듭니다. 그러나 계층화 접근법은 이러한 층에 있는 자산들이 상호 연관될 수 있으며 따라서 포트폴리오 수준에서 상호 보완될 수 있다는 중요한 사실을 무시합니다. 예를 들어, 한 층의 가치 하락은 다른 층의 이익을 상쇄시켜 포트폴리오 수익률을 최적화하지 못하게 만들 수 있습니다.

또 다른 계층화 유형은 포트폴리오 관리에서 자금의 의도된 사용과 관련이 있습니다. 예를 들어, 많은 투자자들은 포트폴리오의 한 층을 연금 지출을 위해, 다른 층을 대학 대출 상환을 위해, 세 번째 층을 현재 수입을 위해 사용할 계획으로 처리합니다.

세 번째 유형의 계층화는 배당금이나 쿠폰 수익과 자본 성장 수익을 다르게 처리합니다. 부의 보존을 목표로 하는 투자자는 원금을 보존하고 배당금과 쿠폰을 소비하는 경향이 있습니다. 마찬가지로 현재 소득 전략에 중점을 둔 투자자는 높은 배당금이나 쿠폰을 지급하는 기구를 선호하는 경향이 있으며, 결과적으로, 그는 원금이 더 큰 위험에 노출된 고위험 투자에 강요됩니다.

네 번째 유형의 계층화는 초기 투자와 벌어들인 수익을 "쉬웠다 갔다" 효과와 같이 다르게 처리하는 것입니다. 이러한 투자자는 수익이 축적되고 총 자산이 증가함에 따라 더 높은 위험 투자를 하게 됩니다. 이 투자자는 잘하고 있다고 느끼며 더 많은 위험을 감수할 만큼 충분히 벌었다고 생각합니다.

계층화는 개별 자산 간의 상관 관계를 무시하여 전체 포트폴리오 수익률을 악화시킵니다. 행동 과학은 계층화에 합리적인 근거가 없다는 것을 옳게 밝혔습니다. 따라서, 우리는 개별 자산의 위험 분석을 수행하고 포트폴리오 수준에서 그들의 상관 관계를 평가합니다. 둘 다 중요합니다.

포트폴리오를 더 효율적으로 만들기 위해 무엇을 할 수 있나요?

자산이나 투자 포트폴리오를 계층화하는 것은 의미가 없을 뿐만 아니라 해로울 수도 있습니다. 이 유혹을 초기에 인지하고 이해하는 것이 현명합니다. 중요한 것은 전체 포트폴리오 수익률뿐이며, 그 외에는 아무런 의미가 없습니다. 다양화는 안정적이고 예측 가능한 포트폴리오 수익을 달성하는 데 필수적인 기본 전략 중 하나입니다. 또한, 자금의 출처, 의도된 사용 또는 개인의 부의 수준에 관계없이 1달러는 항상 1달러임을 기억하는 것이 현명합니다. 100달러의 복권 당첨금은 할머니의 100달러 생일 선물 수표와 동일합니다 그 가치는 1만 달러나 1천만 달러나 포트폴리오 가치에 상관없이 동일합니다.