Viés da aversão à perda. Sua disposição ao risco é de cerca de 2:1.

O viés da aversão à perda é um padrão comportamental no qual uma pessoa tem mais inclinação para evitar perdas do que desfrutar de ganhos. Essa tendência emocional é difícil de superar e requer disciplina e controle permanentes. Um investidor com viés de aversão à perda preferiria manter um investimento não lucrativo, levando a resultados de investimento ruins e alocação de ativos subótimas. Descubra se você é propenso a um viés de aversão à perda e até que ponto isso afeta suas decisões de investimento com o PRAAMS BehaviouRisk.

Economia comportamental. O que é viés da aversão à perda?

Este é um padrão comportamental emocional em que uma pessoa está mais inclinada a evitar perdas do que a aproveitar ganhos. Cientistas descobriram que uma pessoa, em média, aceitará o risco de perder US$ 1 apenas se tiver a oportunidade de ganhar pelo menos US$ 2 em troca (demonstrando aversão ao risco). A proporção de ganho-perda é de 2 para 1; uma pessoa, em média, deseja um ganho mais alto em relação ao risco.

Quais são as consequências e riscos de investimento?  

A implicação nas decisões de investimento é bastante simples: um investidor com viés da aversão à perda prefere manter um investimento não lucrativo do que vendê-lo e reequilibrar o portfólio. O desejo de evitar perdas motiva o investidor a esperar até que o preço do investimento se recupere - mesmo que isso possa nunca acontecer. Justificativas típicas usadas por esses investidores incluem: "vai subir novamente", "é apenas uma perda no papel", "Torna-se uma perda somente quando eu vendo, e antes disso, ainda tenho a chance de recuperar o investimento", e muitos outros. Da mesma forma, muitos investidores com forte viés de aversão à perda tendem a fixar os lucros assim que eles aparecem, limitando assim o potencial de ganhos e se envolvendo em estratégias de negociação mais frequentes.

Uma combinação de manter investimentos não lucrativos por muito tempo ('manter os perdedores') e correção rápida de lucro em investimentos lucrativos ('vender os vencedores') leva a resultados de investimento ruins e alocação de ativos subótimos. Ao longo de um período mais longo, o viés da aversão à perda degrada a relação risco-retorno em uma carteira. Isso é especialmente perigoso para investimentos de longo prazo. O efeito negativo da aversão à perda piora para investidores que reequilibram suas carteiras com mais frequência. Nesse caso, esses investidores manterão mais 'perdedores' e venderão 'vencedores' com ganhos menores. 

O que posso fazer para tornar minha carteira mais eficiente?

O conselho prático mais importante para superar o viés da aversão à perda é o uso de stop loss como parte de uma estratégia de gerenciamento de risco. É sábio definir isso quando um investimento é feito e concordar em executá-lo quando acionado, o que requer disciplina. Como em qualquer regra pré-determinada, deve-se considerar as nuances do ativo em particular antecipadamente.

Por exemplo, se a volatilidade regular de um ativo for alta, por exemplo, uma oscilação típica de preço de ativo é de -20% a +20%, o stop loss deve ser mais amplo do que -20%. No entanto, se o ativo tiver baixa volatilidade regular (por exemplo, de -5% a +5%), então um stop loss de 7-10% pode estar ok, dependendo da tolerância ao risco de cada um. Lembre-se de que os stop losses ajudam a superar o viés da aversão à perda e muitos outros padrões negativos de investimento.

O mesmo é válido para obter lucros. Pode-se querer definir um nível de obtenção de lucros quando uma decisão de investimento é tomada e executá-la quando chegar o momento, o que novamente requer disciplina. Assim como nas perdas, as características individuais também devem ser consideradas para evitar a venda antecipada dos 'vencedores'.

Por fim, deve-se sempre lembrar da importância da diversificação, que geralmente é prejudicada quando um investidor tem um forte viés de aversão à perda.