Ramningsbias. Din riskaptit manipuleras av hur mäklarens frågeformulär är formulerat.

Ramningsbias syftar på tendensen att svara olika beroende på sammanhanget eller presentationen av en situation. Det kan påverka beslutsfattandet på finansmarknaderna, inklusive frågeformulär för riskprofilering. Upptäck om du är benägen för en ramningsbias och i vilken utsträckning den påverkar dina investeringsbeslut med PRAAMS BehaviouRisk.

Beteendeekonomi. Vad är ramningsbias?

Ramningsbias är ett beteendemönster där en person svarar olika beroende på sammanhanget i frågan, det vill säga hur situationen presenteras.

Ramningsbias är en kognitiv bias, eller ett misstag i beslutsfattandet. Dessa bias kan effektivt korrigeras med utbildning.

Vad är konsekvenserna och portföljriskerna?

Ramar är olika visuella informationsinställningar eller sätt att formulera en fråga. Ramningsbias ligger i hjärtat av många marknadsföringstrick och är tyvärr mycket vanligt förekommande på finansmarknaderna. Ett typiskt exempel är positiv-negativ eller optimistisk-pessimistisk ramning. Tversky och Kahneman presenterade det mest berömda exemplet på sådan ramning år 1981 (Kahneman vann Nobelpriset år 2002).

"Tänk dig att USA förbereder sig för utbrottet av en ovanlig asiatisk sjukdom, som förväntas döda 600 personer. Två alternativa program för att bekämpa sjukdomen har föreslagits. Anta att den exakta vetenskapliga uppskattningen av konsekvenserna är följande:
Positiv ramning:
•    Om Program A antas kommer 200 personer att räddas. 
•    Om Program B antas finns det en 1/3 sannolikhet att 600 personer kommer att räddas, och en 2/3 sannolikhet att ingen kommer att räddas.
Negativ ramning:
•    Om Program C antas kommer 400 personer att dö. 
•    Om Program D antas finns det en 1/3 sannolikhet att ingen kommer att dö och en 2/3 sannolikhet att 600 personer kommer att dö."

Alla fyra alternativ är identiska i förväntade antal: 200 liv kommer att räddas och 400 kommer att gå förlorade. Trots detta visade studien att med den positiva ramningen föredrog man den mindre riskabla alternativet A (72%). Dock valdes ett riskablare alternativ med den negativa ramningen (78%).

En av de mest debatterade konsekvenserna av ramningsbias på finansmarknaderna är risktoleransundersökningar som många investeringsfirmor använder för att fastställa kundernas riskprofiler och toleranser. Risktolerans är avgörande för framgångsrik investering, och att manipulera med den kommer att få allvarliga konsekvenser för investeringsavkastningen. Att säga att "den här investeringen ger dig en 60% chans att nå dina ekonomiska mål" framkallar en mycket bättre respons än "den här investeringen ger en 40% chans att inte uppnå dina ekonomiska mål", även om dessa alternativ är identiska. Ett annat trick är att formulera en enkät med tanke på betydande förluster ("din portfölj förlorade 25%, vad skulle du göra nästa?"). Förluster tenderar i genomsnitt att stimulera människor att ägna sig åt mer risktagande beteende än de framtida vinsterna motiverar. Genom att använda dessa och andra tricks kan investeringsfirmor "leda" sina klienter mot mer riskfyllda profiler för att kunna sälja dem högriskhandelsidéer, vilket ger dem högre avgifter och provisioner.

Vad kan jag göra för att göra min portfölj optimal?

Det mest kritiska rådet är att fatta investeringsbeslut baserade enbart på siffror, det vill säga förväntad avkastning och riskförhållande. Resten är troligtvis en ram eller brus som kan hindra bra val. Riskprofilering och förståelse för din risktolerans bör utföras av verkligt oberoende rådgivare utan intressekonflikter. Dessutom måste rätt riskprofilering göras med hjälp av beteendeekonomitekniker i tillägg till klassiska riskenkäter som fokuserar på riskmål och begränsningar.