Utfallsbias. En "het" handelsidé kan vara en bubbla som är på väg att spricka.

Utfallsbias är en kognitiv bias där beslut baseras på utfall istället för underliggande faktorer. Investerare gör ofta detta misstag och köper riskabla aktier. För att motverka denna bias, forska noggrant i investeringar, sök professionell rådgivning och beakta faktorer som diversifiering och riskexponering. Upptäck om du är benägen för utfallsbias och i vilken utsträckning den påverkar dina investeringsbeslut med PRAAMS BehaviouRisk.

Beteendeekonomi. Vad är utfallsbias?

Det här är ett beteendemönster där en person fattar beslut baserat på resultaten av händelser istället för de underliggande faktorer som ledde till sådana händelser. Till exempel att dra slutsatsen att det är värt att investera i en aktie eftersom den har ökat de senaste tre åren. Tre på varandra följande år av tillväxt är ett resultat, men inget sades om faktorerna bakom denna tillväxt. Aktien kan ha stigit på grund av ren tur eller eftersom marknaden har stigit de senaste tre åren. Innan man fattar ett investeringsbeslut har man en enda uppsättning information. När beslutet är fattat och resultatet är känt har du mer information, och beslutets kvalitet är tydlig. Knepet är att det är lättare att bedöma beslutets värde när man väl känner till resultatet.

Utfallsbias är en kognitiv bias eller ett misstag i beslutsfattandet. Dessa bias kan effektivt korrigeras med utbildning.

Vilka är konsekvenserna och portföljens risker?

Investerare väljer ofta investeringar baserat enbart på tidigare prestation (slutresultatet) och överväger inte vad som bidrog till detta resultat. Till exempel kan de senaste avkastningarna från en viss obligation se bättre ut än andra och skapa frestelsen att investera. Emellertid kan obligationens högre risk lätt förklara prestationen. Genom att investera baserat enbart på tidigare prestation kan man sluta acceptera en nivå av risk som överstiger ens investeringsrisktolerans och riskkomfortzon. På samma sätt, överväg att investera i en tillgång som presterar exceptionellt bra. Det kan innebära investering i en övervärderad tillgång. Ännu värre kan en dramatisk ökning av en tillgångs pris betyda att det bara är en bubbla som är på väg att spricka. Gamestop och andra 'meme'-aktier är perfekta exempel. Ett annat misstag associerat med utfallsbias är att inte investera i specifika tillgångsallokationsstrategier bara för att deras tidigare resultat var dåliga. Den respektive strategin kan vara mer lönsam i framtiden eftersom den förlitade sig på en sund investeringsmetod, och dess tidigare prestation var helt enkelt otur.
 

Vad kan jag göra för att göra min portfölj optimal?

Vårt första råd är att erkänna din potentiella benägenhet för detta bias. Nästa del av nästan universell rådgivning för en sund ram för riskhantering är att göra mer forskning om varje investering, särskilt om den har en historia av över genomsnittliga resultat. Det är ofta fallet att en över genomsnittlig prestation förklaras av en över genomsnittlig riskexponering. Mer information och förståelse för hur avkastningen har genererats är avgörande. När det gäller din forskning och riskanalys är bra områden att utforska diversifiering, riskexponering, korrelation med referensindex, spårningsfel och standarder för avslöjande av prestanda. Om du hanterar komplexa instrument som strukturerade anteckningar med infogade optionskorgar kan uppskattning av alla risker vara utmanande. I sådana fall är det meningsfullt att be om hjälp från en professionell riskhanterare. Vi upprepar att externa råd måste vara oberoende för att undvika intressekonflikter.