Ångeraversion bias. Fullständig undvikande av investeringsrisker är lika skadligt som överdriven risktagning.

Rädselfördröjningsbias gör att investerare fattar felaktiga beslut av rädsla för ånger. De kan hålla fast vid förlorande positioner eller undvika att sälja vinnare, vilket leder till irrationellt och riskabelt beteende. Upptäck om du är benägen för en rädselfördröjningsbias och i vilken utsträckning den påverkar dina investeringsbeslut med PRAAMS BehaviouRisk.

Beteendeekonomi. Vad är ångeraversion bias?

Denna beteendemönster leder till att människor undviker ånger och därigenom fattar felaktiga investeringsbeslut. Till exempel kommer en investerare som har upplevt förluster i tillgångsallokering troligen att avstå från aktivt investerande under en tid, avskräckt av rädslan för att fatta fel beslut igen. Det omvända gäller också. En investerare som såg sin portfölj öka i värde kan vara ovillig att låsa vinsten eftersom det kan vara ett misstag om tillväxten fortsätter.

Ångeraversion bias är en emotionell bias, det vill säga ett fel i emotionella reaktioner. Dessa bias är svårare att övervinna och kräver permanent disciplin och kontroll samt medvetenhet.

Vad är konsekvenserna och portföljrisken?

Denna beteendemässiga finansbias manifesterar sig vanligtvis genom att stanna för länge i både 'förlorande' och 'vinnande' positioner. Investerare avstår från att sälja förlorare för att undvika att erkänna att de gjorde ett misstag i riskanalysen och därigenom undvika de associerade ångrarna. På samma sätt avstår investerare från att sälja vinnare eftersom de inte vill missa ytterligare tillväxt och sedan ångra det. Båda typerna av beteende är irrationella och riskfyllda, vilket leder till överdrivna förluster och missade möjligheter över tiden. En annan aspekt av denna bias är överdrivet riskavert beteende efter att ha upplevt förluster, eller gällande handelsidéer som nyligen har devalverats. Otillräcklig riskaptit underminerar investeringsmålen. Slutligen kan investerare benägna för denna bias finna det lättare att investera i riskabla tillgångar om de vet att många andra har gjort samma sak. 'Meme'-aktier är ett bra exempel. Här känner investerare att deras investeringsbeslut är bra eftersom många andra investerare också har investerat. Således, även om det visar sig vara ett dåligt beslut, kommer de inte att vara ensamma om att ångra det, vilket teoretiskt sett kan lindra något av deras ånger.
 

Vad kan jag göra för att göra min portfölj optimal?

Ångeraversion bias är utbrett bland investerare. Den goda nyheten är att erfarna, riskmedvetna, självdisciplinerade investerare är mindre benägna till dess negativa konsekvenser. Nyckeln för att övervinna denna bias är att upptäcka dess manifestationer, som är centrerade kring de rädslor som är förknippade med att fatta investeringsbeslut. Bland dessa finns den generella oviljan att investera i riskabla tillgångar – även om de passar din investeringsrisktolerans – eftersom chansen att fatta ett dåligt beslut är högre. Rädsla för att göra fel resulterar i att man inte vidtar några åtgärder alls, och att hålla en position för länge medan man ådrar sig förluster kan utlösa rädsla för investeringar helt och hållet.

Ingen anständig avkastning kommer utan risk, och undvikande av risk är lika skadligt som överdriven risktagning. Den finansiella marknaden är i grunden cyklisk, och chanserna är att en spik kommer att följa en dipp, och om du inte investerar kommer du att missa den. Förlust är en oundviklig del av investeringar, och ingen framgångsrik långsiktig investerare har bara 'vinnare' i sin portfölj. Framgångsrik investering handlar mer om vinst än förlust, inte noll förlust. Ingen kan alltid ha rätt om marknadstiming, och ingen kan förutsäga aktiernas riktning perfekt. Följaktligen är misstag oundvikliga, och det är okej att göra dem. På samma sätt är det okej att sälja vinnare innan de når sin topp och det är okej att köpa fallande aktier innan de når sin botten. Det som inte är okej är att stå still precis när handling behövs.