Representativitetsbias. Ditt sinne klassificerar ny information med hjälp av bekanta liknelser. Det ökar dock dina portföljens investeringsrisker.

Representativitetsbias uppstår när nya begrepp klassificeras baserat på befintliga analogier, vilket leder till felaktig förståelse och investeringsrisker. För att optimera portföljer bör investerare förlita sig på omfattande statistisk analys, diversifiera över olika tillgångsklasser och undvika att fatta beslut baserade på stereotyper. Upptäck om du är benägen för representativitetsbias och i vilken utsträckning det påverkar dina investeringsbeslut med PRAAMS BehaviouRisk.

Beteendeekonomi. Vad är representativitetsbias?

Det är en beteendemässig tendens att klassificera nya och okända begrepp på ett sätt som liknar bekanta konstruktioner. Vår uppfattning försöker hitta den närmaste liknelsen från vår erfarenhet för att beskriva ny kunskap. Emellertid är nya och gamla begrepp ibland otroligt olika, vilket leder till en felaktig förståelse av nya idéer. Värre är att felaktig uppfattning tenderar att stanna hos oss under lång tid.

Representativitetsbias är en kognitiv bias, det vill säga ett misstag i beslutsfattande. Dessa bias kan effektivt korrigeras genom utbildning.

Vilka är konsekvenserna och portföljriskerna?

Sådana stereotyper försämrar investerares förmåga att fatta rätt investeringsbeslut. Tänk på en investerare som, utan noggrann riskanalys, klassificerar en aktie som en "tillväxtaktie" eftersom den liknar andra aktier han brukade klassificera som "tillväxtaktier", vilket passar hans stereotyp av en "tillväxtaktie". Den felaktiga etiketten "tillväxtaktie" kan resultera i dåliga beslut. En annan aspekt av tendensen är att fatta beslut baserade på små urval och felaktigt anta att dessa representerar hela populationen. Man kan vilja dra slutsatser efter att ha sett bara några få exempel, medan den bredare bilden kan vara mer komplex och annorlunda.
 

Vad kan jag göra för att göra min portfölj optimal?

Att välja en portföljförvaltare baserat på dess senaste prestation eller att förlita sig på en trendig forskningsanalytiker med flera bra handelsidéer är olämpligt. Studier visar att förra årets högst rankade fonder tenderar att bli årets lågrankade fonder. Samma sak gäller för analytiker: bra råd tenderar att följas av dåliga. Inte oväntat är situationen densamma för tillgångsklasser - en bra prestation igår garanterar inte en bra prestation imorgon. Den bättre tillgångsallokeringsstrategin är att inneha en diversifierad kombination av tillgångar och tillgångsklasser för att jämna ut tillfälliga toppar. Dessutom är det riskintelligent att undvika försök att välja de bästa presterarna för nästa år genom att endast basera ditt beslut på nylig prestation. Portföljval måste alltid baseras på omfattande långsiktig statistisk analys.

Ett annat råd är cykeldiversifiering. Olika branscher reagerar olika på ekonomiska cykler. Vissa sektorer minskar innan cykeln och stiger innan den når sin lägsta punkt; nedgången hos andra sammanfaller med cykeln, medan resten är efterhängsna. En diversifierad portfölj bör inkludera exempel på alla tre typer för att jämna ut prisfluktuationerna som orsakas av en ekonomisk cykel. På liknande sätt tenderar tillgångsklasser med högre riskprofil, som aktier och långfristiga obligationer, att visa en skarpare reaktion på ekonomiska cykler och visa mer betydande svängningar under expansions- och kontraktionsperioder. En smart investerare måste komma ihåg dessa nyanser och diversifiera portföljen med mindre volatila instrument för att jämna ut den cykliska effekten.

Slutligen kan beslut som grundar sig på stereotyper istället för statistik leda till dåliga investeringsresultat och underminera investeringsmålen. Om en investerare blir tillfrågad om obligationer med betyget AA från ett företag med minskande intäkter, minskad nettovinst och problem med leverantörer bör betraktas som en säker eller osäker investering. Vissa skulle fokusera på försämrad ekonomi och risker med leverantörskedjan eftersom detta är riskdefinitioner för en riskfylld investering och svara att en sådan investering är osäker. Men vi vet redan att detta är en obligation med betyget AA. Därför är sannolikheten för betalningsinställelse mycket nära noll, så det är troligtvis en säker investering när alla faktorer beaktas.