Kognitiv dissonans bias. När ny information strider mot tidigare investeringsbeslut erkänner smarta investerare det. Gör du?

Kognitiv dissonansbias bland investerare är obehaget att hålla två motstridiga övertygelser, vilket leder till att man uppfinnar uppenbart logiska förklaringar för att behålla underpresterande tillgångar i en portfölj och därmed ökar investeringsriskerna. För att göra en portfölj mer effektiv, erkänn detta bias, undvik vanliga misstag, fastställ externa regler för portföljriskhantering, sök en opartisk andra åsikt och utöva självdisciplin när man investerar. Upptäck om du är benägen för kognitiv dissonansbias och i vilken utsträckning detta påverkar dina investeringsbeslut med PRAAMS BehaviouRisk.

Beteendeekonomi. Vad är kognitiv dissonans bias?

Kognitiv dissonans är ett vanligt beteendemönster bland investerare och avser obehag som uppstår från att hålla två olika övertygelser. När ny information strider mot ens befintliga kunskap eller tidigare investeringsbeslut, kan man vägra att uppdatera det senare för att undvika detta mentala obehag.

Kognitiv dissonans är en kognitiv bias, det vill säga ett misstag i beslutsfattandet. Dessa bias kan effektivt korrigeras med utbildning.

Vilka är konsekvenserna och investeringsriskerna?

Man kan komma med en serie till synes logiska förklaringar för varför det är okej att behålla en underpresterande tillgång i sin portfölj. Dessa kan inkludera "prisfallet är tillfälligt", "företagets finanser kommer att förbättras snart", "den här gången är det annorlunda" eller "många andra investerare vill köpa denna tillgång, så dess pris kommer snart att stiga". Eller så kan man fortsätta investera i en tillgång efter att den har sjunkit utan att uppdatera riskanalysen för tillgången.

Vad kan jag göra för att göra min portfölj mer effektiv?

Det första steget är att erkänna kognitiv dissonans i investeringsbeslutsfattande eller riskhanteringsstrategier. Försök att komma ihåg när du vägrade att ändra ett tidigare beslut, bara för att upptäcka att det var inkorrekt eller att du kunde ha gjort bättre. Det spelar ingen roll om det var ett stort beslut som att köpa ett hus eller ett mindre som att välja en aktie att investera i. Ju mer du kommer ihåg, desto mer benägen är du att lida av kognitiv dissonans beteendeekonomisk bias.

Nästa steg är att undvika flera vanliga misstag när man korrigerar kognitiv dissonansbias. Det första felet är att ändra dina kärnövertygelser istället för dina handlingar. Du kan övertyga dig själv om att att behålla en fallande aktie som förväntas sjunka ytterligare är en bra idé. Denna minsta motståndets väg kommer temporärt att lindra bias men kommer inte att korrigera det ursprungliga tillgångsallokationsfelet. Beslutet att sälja en kollapsad aktie finns fortfarande där för att minska portföljrisken. Det andra felet är att erkänna misstaget och lova att inte upprepa det. Löftet om framtida åtgärder lindrar dissonansen idag men rättar inte till den primära orsaken. En tredje vanlig felaktig respons är att ändra sammanhanget för en handling. Med exemplet på en fallande aktie kan du komma med förklaringar i stil med "Jag ser inga andra bättre investeringsmöjligheter för tillfället, så det är ingen mening att sälja nu", eller "Alla aktier förväntas falla ytterligare i denna marknadsnedgång, så det är ingen mening att sälja just denna". Sådan resonemang ändrar sammanhanget men rättar inte till själva felet. Det enda korrekta beslutet när man håller en fallande aktie som förväntas falla ytterligare är att sälja den.

Det tredje steget är att ställa in externa regler för riskhantering i portföljen, såsom stoppförluster, eller att alltid söka en oberoende andra åsikt eller en finansiell riskbedömning. Det finns olika typer av stoppförluster: absoluta ("sälj när priset sjunker under $ 12") och relativa ("sälj när priset sjunker 20%"), och hårda och mjuka stopp - gradvis minskande positionen efter en mjuk stoppförlustnivå och fullständigt likviderande den efter att ett hårt stopp har nåtts. En bra regel är att placera en stoppförlust när ett investeringsbeslut fattas så att den utförs automatiskt när den utlöses. Stoppförluster hjälper till att uppnå optimala investeringsbeslut och minimera frestelsen att kringgå kognitiv dissonansbias. Detsamma gäller för en oberoende andra åsikt - en betrodd ram för riskhantering motiverar en att fatta rätt beslut. Nyckeln är att den måste vara opartisk. Om din portföljförvaltare rekommenderade den fallande aktien är det osannolikt att hans råd är opartiskt. Han är utsatt för samma kognitiva dissonansbias och kan därför vara ovillig att lätt erkänna sitt tidigare misstag.

Slutligen är självdisciplin viktig. Att inse din bias och veta hur man övervinner den är halva jobbet. Den andra halvan är att göra det systematiskt när man investerar.