Recency bias. Riskanalys av längre tidsdata är rimligt, eller hur?

Recensivt bias är en kognitiv snedvridning där människor lättare minns nyligen inträff na händelser och tror att de kommer att hända igen snart. Det påverkar investeringsbeslut genom att fokusera på kortsiktig prestation, vilket leder till dålig avkastning och högre risker. Upptäck om du är benägen för recensivt bias och i vilken utsträckning det påverkar dina investeringsbeslut med PRAAMS BehaviouRisk.

Beteendeekonomi. Vad är recency bias?

Recency bias är ett vanligt förekommande psykologiskt mönster där människor lättare minns de senaste händelserna än de som ligger långt tillbaka i tiden. Dessutom kan de felaktigt tro att nyligen inträffade händelser kommer att upprepas snart. Ett bra exempel skulle vara investerare som fokuserar på de senaste (säg upp till tre år) resultaten av en fond eller förvaltare utan att göra en finansiell riskbedömning av längre tids (säg upp till 10 år) prestation.

Recency bias är en kognitiv bias, det vill säga ett misstag i beslutsfattande. Dessa bias kan effektivt korrigeras genom utbildning.

Vilka är konsekvenserna och investeringsriskerna?

Prestandan för tillgångsklasser är cyklisk: under en period presterar aktier bättre och i nästa kan obligationer ta ledningen. Recency bias uppmuntrar till cykelföljning, vilket innebär att man utsätts för sämre avkastning och större risker samt mindre diversifiering än vad som krävs enligt effektiv tillgångsallokering. Detta beror på att att följa cykeln innebär att man fattar ett investeringsbeslut närmare dess slut. Ännu värre är att en djup förlitning på en kort prestandahistorik är mycket skadlig för dina investeringsmål eftersom det ökar chanserna att investera i en bubbla som är på väg att spricka. Dessutom kan förlita sig endast på de få senaste observationerna inte ge en statistiskt objektiv bild.

Vad kan jag göra för att göra min portfölj mer effektiv?

För det första är det klokt att bli av med "den här gången är det annorlunda" strategin för tillgångsallokering. Det är mycket skadligt eftersom det inte tar hänsyn till en mer omfattande historik, vilket är avgörande för alla ramverk för riskhantering. Recency bias kan få dig att anta en "return-chasing" tankegång, vilket resulterar i överdrivet koncentrerade portföljer. Ingen vet var marknaderna kommer att vara imorgon, och det är inte särskilt meningsfullt, särskilt för riskmedvetna enskilda investerare, att placera stora satsningar på några utvalda investeringar. Studier visar tydligt att bättre resultat på lång sikt uppnås genom diversifierade portföljer som kan stå emot cykler. Det andra rådet är att aldrig fatta beslut baserat på små prov eller partiell information. Den grundläggande statistikens lag säger att endast genom att använda större urval kan man få en omfattande bild av risk-avkastningssambandet och skapa en solid grund för smarta investeringar. Självklart är det tidskrävande och kan kosta lite att söka information. Se det inte som en kostnad utan som en investering för bättre framtida avkastning. Bra investeringsforskning lönar sig alltid!