Bağlama ve ayarlama yanılsaması. Bir hisse senedi aldığınız fiyat önemsizdir.

Bağlama ve ayarlama yanılsaması, yeni bilgileri keyfi bir çıkış noktasına dayanarak yorumlama ve buna göre görüşleri ayarlama eğilimidir. Bu, mevcut seviyelere çok yakın tahminlere ve esnek olmayan görüşlere yol açabilir. PRAAMS BehaviouRisk ile bağlama ve ayarlama yanılsamasına eğilimli olup olmadığınızı ve bu durumun yatırım kararlarınızı nasıl etkilediğini keşfedin. 

Davranışsal ekonomi. Bağlama ve ayarlama yanılsaması nedir?

Bu, yeni bilgileri keyfi bir bağlama kullanarak yorumlayan ve ardından yeni görüşünü bu bağlama göre ayarlayan bir davranış modelidir. Örneğin, bir yatırımcı bir hisse senedini pay başına 100 dolar fiyatla alırsa, piyasanın şu anda aşırı değerli veya düşük değerli olup olmadığına verilecek cevap, bu rasgele 100 dolarlık bağlama göre olacaktır. Başka bir örnek, bir yatırımcının hisse senedini 100 dolarlık bir fiyatla aldığını, daha sonra 150 dolara yükseldiğini ve sonra 120 dolara düştüğünü gördüğü olabilir. Eğer bu yatırımcı bağlama ve ayarlama yanılsamasına yoğun bir şekilde maruz kalıyorsa, yatırım kararının başarısını en son 150 dolarlık bağlama göre değerlendirecektir. Onun görüşüne göre, yatırım 'kaybetti' %20, bu da yatırımın başabaş noktasına gelmesi için 150 dolara çıkması gerektiği anlamına geliyor. Rasyonel, akıllı yatırımcı yeni bilgileri mevcut bağlamalarla ilişkilendirmeden yorumlar.

Bağlama ve ayarlama yanılsaması bir bilişsel yanılsama veya karar vermede bir hata olarak kabul edilir. Bu yanılsamalar eğitim ile etkili bir şekilde düzeltilir.

Sonuçlar ve portföy riskleri nelerdir?

Bağlama ve ayarlama yanılsamasına maruz kalan bireysel yatırımcılar, tahminlerinin genellikle mevcut seviyelere çok yakın olduğuna eğilimlidir. Örneğin, eğer bugün hisse senedi fiyatı 100 dolar ise ve böyle bir yatırımcıya bir yıl içinde fiyatı tahmin etmesi istenirse, muhtemel cevap muhtemelen 90-110 dolar aralığında veya hisse senedinin tarihsel oynaklığı daha yüksekse 70-130 dolar aralığında olurdu. İkinci olarak, aynı bireysel yatırımcı, gelecekteki getirileri en son risk-getiri ilişkisine dayalı olarak tahmin ederdi. Örneğin, eğer hisse senedi geçen yıl %15 büyüdüyse, yatırımcı onun gelecek yıl yaklaşık %15 büyümesini beklerdi. Üçüncü etki, bireysel yatırımcıların bir şirketin önceki risk ve getiri analizine sıkı sıkıya yapıştığıdır. Birkaç yıldır pazar segmentinde lider olan bir şirketi düşünün. Bu lider olma bağlamı, pazar durumu o zamana kadar değişmiş olmasına rağmen, bir yatırımcının zihninde birçok yıl boyunca yeniden üretilir. Başka bir etki, orijinal tahminlere inatla bağlı kalmaktır. Bir yatırımcının, bir hisse senedinin fiyatının yılda %40 net kar büyümesi tahminine dayanarak 100 dolardan 140 dolara çıkacağını tahmin ettiğini hayal edin. Eğer şirket altı ayda %20 veya %80 net kar büyümesi rapor ederse, bu yatırımcı muhtemelen tahminini önemli ölçüde aşağı veya yukarı ayarlamayacaktır.
 

Portföyümü en iyi hale getirmek için ne yapabilirim?

Bağlama ve ayarlama yanılsamasını aşmanın ilk mantıklı adımı onu tanımaktır. Bu bir bilişsel yanılsamadır ve eğitim ve analitik sürecinizi kontrol ederek yok edilebilir. Herhangi bir bağlama, figür, seviye veya inançlara sıkıca yapışma eğilimi, bu yanılsama için bir uyarı işaretidir, ve bu tür kırmızı bayrakları fark etmek ve varlık tahsis stratejilerinizi yeniden düşünmek analizinize değer katacaktır. Aynısı, finansal medya, analistlerin araştırmaları veya bir pazar veya şirket hakkındaki diğer görüşleri okurken de geçerlidir. Eğer mantıklarında bağlama görüyorsanız, belki de sonuçlarına güvenmek iyi bir fikir değildir.