Thiên hướng định hình. Sự thèm khát rủi ro của bạn bị chi phối bởi cách câu hỏi của người môi giới được sử dụng.
Sự thiên vị về khung cảnh đề cập đến xu hướng phản ứng khác nhau dựa trên ngữ cảnh hoặc cách trình bày một tình huống. Điều này có thể ảnh hưởng đến quyết định trong thị trường tài chính, bao gồm cả các bản khảo sát xác định nguy cơ. Khám phá xem bạn có dễ bị thiên vị về khung cảnh không và mức độ ảnh hưởng của nó đối với quyết định đầu tư của bạn với PRAAMS BehaviouRisk.
Kinh tế học hành vi. Thiên hướng định hình là gì?
Thiên hướng định hình là một mẫu hành vi mà một người phản ứng khác nhau tùy thuộc vào ngữ cảnh của câu hỏi, tức là cách tình huống được trình bày.
Thiên hướng định hình là một sai lầm trong quá trình ra quyết định hoặc một sai lầm trong quá trình định hình tri thức. Những sai lầm này có thể được hiệu quả sửa chữa thông qua việc giáo dục.
Hậu quả và rủi ro của danh mục là gì?
Thiên hướng định hình là các cài đặt thông tin trực quan hoặc cách trình bày một câu hỏi. Thiên hướng định hình nằm ở trái tim của nhiều chiêu trò tiếp thị và, đáng tiếc, rất phổ biến trong thị trường tài chính. Một ví dụ điển hình là thiên hướng định hình tích cực-tiêu cực hoặc lạc quan- bi quan. Tversky và Kahneman đã trình bày ví dụ nổi tiếng nhất về thiên hướng định hình như vậy vào năm 1981 (Kahneman đã giành giải Nobel năm 2002).
“Hãy tưởng tượng rằng Hoa Kỳ đang chuẩn bị cho sự bùng phát của một loại bệnh Á-Á lạ thường, dự kiến sẽ giết chết 600 người. Đã được đề xuất hai chương trình thay thế để đối phó với căn bệnh này. Giả sử ước tính khoa học chính xác về hậu quả như sau:
Khung tích cực:
• Nếu chương trình A được áp dụng, 200 người sẽ được cứu.
• Nếu chương trình B được áp dụng, có 1/3 khả năng 600 người sẽ được cứu, và 2/3 khả năng không có người nào sẽ được cứu.
Khung tiêu cực:
• Nếu chương trình C được áp dụng, 400 người sẽ chết.
• Nếu chương trình D được áp dụng, có 1/3 khả năng không ai chết và 2/3 khả năng 600 người sẽ chết.”
Cả bốn tùy chọn đều giống nhau về số liệu dự kiến: 200 mạng sống sẽ được cứu, và 400 mạng sống sẽ bị mất. Mặc dù vậy, nghiên cứu đã chỉ ra rằng với khung tích cực, tùy chọn ít rủi ro hơn A được ưa chuộng (72%). Tuy nhiên, với khung tiêu cực, đã được lựa chọn một tùy chọn có rủi ro cao hơn (78%).
Một trong những hậu quả gây tranh cãi nhất của thiên hướng định hình trong thị trường tài chính là các bản khảo sát về sự chấp nhận rủi ro mà nhiều công ty đầu tư sử dụng để xác định hồ sơ rủi ro và khả năng dung thứ của khách hàng. Sự chấp nhận rủi ro là quan trọng đối với việc đầu tư thành công, và can thiệp vào nó sẽ có hậu quả nghiêm trọng đối với lợi tức đầu tư. Tuyên bố rằng ‘đầu tư này mang lại cho bạn 60% cơ hội đạt được mục tiêu tài chính của bạn’ tạo ra một phản ứng tốt hơn nhiều so với ‘đầu tư này mang lại 40% cơ hội thiếu sót so với mục tiêu tài chính của bạn’, mặc dù những tùy chọn này giống nhau. Một thủ thuật khác là lập một bảng khảo sát dựa trên sự thất thu lớn ('cơ cấu danh mục của bạn đã mất 25%, bạn sẽ làm gì tiếp theo?'). Mất mát, trung bình, có xu hướng kích thích người ta tham gia vào hành vi rủi ro nhiều hơn so với lợi nhuận tiềm năng. Bằng cách sử dụng những thủ thuật này và các thủ thuật khác, các công ty đầu tư có thể ‘dẫn dắt’ khách hàng của họ vào các hồ sơ đầy rủi ro hơn để có thể bán cho họ các ý tưởng giao dịch có rủi ro cao hơn theo cách hợp pháp, đem lại cho họ phí và hoa hồng cao hơn.
Tôi có thể làm gì để tối ưu hóa danh mục của tôi?
Lời khuyên quan trọng nhất là đưa ra quyết định đầu tư dựa trên số liệu duy nhất, tức là mối quan hệ giữa lợi nhuận dự kiến và rủi ro. Phần còn lại có thể là một khung hoặc tiếng ồn có thể làm trở ngại cho những lựa chọn tốt. Việc xác định hồ sơ rủi ro và hiểu về sự chấp nhận rủi ro của bạn nên được thực hiện bởi các cố vấn độc lập thực sự không có mâu thuẫn lợi ích. Hơn nữa, việc xác định hồ sơ rủi ro đúng đắn phải được thực hiện bằng cách sử dụng các kỹ thuật tài chính hành vi cùng với các bảng khảo sát rủi ro cổ điển tập trung vào mục tiêu và ràng buộc rủi ro.