Biais d'ancrage et d'ajustement. Le prix auquel vous avez acheté une action est sans importance.

El biaix d'ancoratge i ajust és la tendència a interpretar nova informació en funció d'un ancoratge arbitrari i ajustar les opinions en conseqüència. Pot portar a previsions massa properes als nivells actuals i a opinions inflexibles. Descobreixi si té tendència a tenir un biaix d'ancoratge i ajust i com afecta les seves decisions d'inversió amb PRAAMS BehaviouRisk.

Économie comportementale. Qu'est-ce que le biais d'ancrage et d'ajustement ?

Il s'agit d'un schéma comportemental selon lequel on interprète de nouvelles informations en utilisant une ancre arbitraire, puis on ajuste sa nouvelle opinion par rapport à cette ancre. Par exemple, si un investisseur achète une action à 100 $ l'action, la réponse à la question de savoir si le marché est maintenant surévalué ou sous-évalué sera relative à cette ancre arbitraire de 100 $. Un autre exemple pourrait être un investisseur qui a acheté l'action à 100 $, l'a vue monter à 150 $ puis baisser à 120 $. Si cet investisseur est fortement exposé au biais d'ancrage et d'ajustement, il jugera le succès de cette décision d'investissement par rapport à la dernière ancre de 150 $. À son avis, l'investissement a 'perdu' 20 %, créant ainsi la nécessité pour un investissement de revenir à 150 $ pour atteindre le point mort. L'investisseur rationnel et intelligent interprète de nouvelles informations sans lien avec les ancres existantes.

Le biais d'ancrage et d'ajustement est un biais cognitif, ou une erreur dans la prise de décision. Ces biais peuvent être corrigés efficacement par l'éducation.

Quelles sont les conséquences et les risques pour le portefeuille ?

Les investisseurs individuels exposés au biais d'ancrage et d'ajustement ont tendance à faire des prévisions trop proches des niveaux actuels. Par exemple, si le cours de l'action est de 100 $ aujourd'hui et qu'un tel investisseur devait estimer le prix dans un an, la réponse la plus probable serait dans la fourchette de 90 $ à 110 $ ou de 70 $ à 130 $ si la volatilité historique de l'action était plus élevée. Deuxièmement, le même investisseur individuel prévoirait les rendements futurs en fonction de la relation risque-rendement la plus récente. Par exemple, si l'action a progressé de 15 % l'année dernière, l'investisseur s'attendrait à ce qu'elle progresse d'environ 15 % l'année prochaine. La troisième implication est que les investisseurs individuels restent fermement attachés à leur analyse antérieure du risque et du rendement d'une entreprise. Prenons l'exemple d'une entreprise qui a été leader dans son segment de marché pendant plusieurs années. Cet ancrage à la position de leader serait reproduit dans l'esprit d'un tel investisseur pendant de nombreuses années, même si la situation du marché peut avoir changé d'ici là. Une autre implication est de s'accrocher obstinément aux prévisions initiales. Imaginez un investisseur prévoyant que le prix de l'action passerait de 100 $ à 140 $ en un an sur la base d'une prévision de croissance du bénéfice net de 40 %. Si l'entreprise annonce une croissance du bénéfice net de 20 % ou de 80 % en six mois, cet investisseur n'ajustera probablement pas significativement sa prévision à la baisse ou à la hausse.
 

Que puis-je faire pour rendre mon portefeuille optimal ?

La première étape sensée pour surmonter le biais d'ancrage et d'ajustement est de le reconnaître. Il s'agit d'un biais cognitif qui peut être éradiqué par l'éducation et le contrôle de votre processus analytique. Une tendance à s'accrocher à des points d'ancrage, qu'il s'agisse de chiffres, de niveaux ou de croyances, est un signal d'alarme pour ce biais, et remarquer de tels signaux d'alarme et reconsidérer vos stratégies d'allocation d'actifs ajoutera de la valeur à votre analyse. Il en va de même lorsque vous lisez des médias financiers, des recherches d'analystes ou d'autres opinions sur un marché ou une entreprise. Si vous repérez un ancrage dans leur logique, il n'est peut-être pas bon de compter sur leurs conclusions.