Biais de rétrospection. La correction du marché de 2022 a-t-elle été une surprise négative pour votre stratégie d'allocation d'actifs, ou le saviez-vous depuis le début ?

Le biais de l'hindsight est un biais cognitif selon lequel les gens croient qu'ils auraient pu prédire un résultat après qu'il se soit produit. Cela peut conduire à une prise de risque excessive et entraver l'apprentissage des erreurs passées. Découvrez si vous êtes sujet au biais de l'hindsight et dans quelle mesure il affecte vos décisions d'investissement avec PRAAMS BehaviouRisk.

Économie comportementale. Qu'est-ce que le biais de rétrospection ?

"Je le savais depuis le début !" Il s'agit d'un schéma comportemental selon lequel une personne a tendance à considérer le résultat réel d'un événement comme entièrement prévisible et à surestimer sa capacité à prévoir le résultat après qu'il s'est produit. La croyance persiste malgré le fait que le résultat n'était pas prévisible et où de nombreux résultats étaient possibles. Par exemple, de nombreux investisseurs affirment aujourd'hui que la seule conséquence possible de l'assouplissement quantitatif était une hausse du marché boursier et que la bulle immobilière aux États-Unis était évidente à prévoir avant 2007-08. Pire encore, la confiance d'une personne en sa capacité à prédire 'correctement' l'avenir peut grandir avec le temps, principalement inspirée par le biais de rétrospection et non par une capacité de prévision supérieure. Les personnes fortement sujettes au biais de rétrospection ont tendance à se souvenir uniquement des décisions d'investissement correctes, à oublier leurs erreurs passées et à croire fermement en leur prévoyance parfaite. De cette manière, ils se privent de tirer des leçons du passé, ce qui est crucial dans les stratégies d'allocation d'actifs.

Le biais de rétrospection est un biais cognitif, ou une erreur dans la prise de décision. Ces biais peuvent être corrigés efficacement par l'éducation.

Quelles sont les conséquences et les risques pour le portefeuille ?

De tels investisseurs ont tendance à tomber dans la prise de risques excessive avec le temps. Il en va de même pour les gestionnaires d'actifs : le biais de rétrospection les amène à croire à tort en leurs capacités de prévision et à prendre des risques extrêmes au nom de leurs clients. De même, le biais de rétrospection alimente également le mécontentement à l'égard des bons gestionnaires d'actifs : leurs erreurs peuvent sembler évidentes une fois que les effets de l'erreur deviennent clairs. Cependant, ces erreurs auraient pu être difficiles voire impossibles à prévoir. De nombreux cas prouvent que l'appétit excessif pour le risque entraîne des erreurs et de mauvais résultats en matière d'investissement.
 

Que puis-je faire pour rendre mon portefeuille optimal ?

Tout d'abord, admettez que votre comportement peut parfois présenter des schémas de biais de rétrospection. Il n'est pas facile de se rappeler toutes vos bonnes et mauvaises décisions d'investissement, mais l'habitude de revoir les raisons et les hypothèses de l'investissement avant et après serait très utile. De nombreux investisseurs avisés et couronnés de succès en matière de gestion des risques consignent leurs réflexions avant de prendre une décision d'investissement, et, indépendamment de la rentabilité, ils passent en revue ces hypothèses ultérieurement. En procédant ainsi, ils disposent de nombreuses informations à exploiter et de bases documentées pour se rappeler correctement les décisions passées sans biais de rétrospection.