Biais d'affinité. Après tout, vos objectifs financiers sont-ils de soutenir l'image sociale attrayante de l'entreprise ou de gagner de l'argent ?

Le biais d'affinité fait référence à un modèle de comportement dans lequel les gens achètent un produit ou un service non seulement pour une utilisation pratique, mais aussi pour transmettre leurs valeurs ou leur image. Ce biais émotionnel affecte la prise de décision d'investissement en amenant les investisseurs à choisir des actifs en fonction de leur image plutôt que des caractéristiques de risque-rendement, ce qui entraîne des portefeuilles sous-optimaux. Les exemples incluent l'investissement dans des actifs cryptographiques, des idées de commerce liées à l'ESG, l'investissement patriotique et des classes d'actifs complexes pour paraître plus sophistiqué. Découvrez si vous êtes enclin au biais d'affinité et dans quelle mesure il affecte vos décisions d'investissement avec  PRAAMS BehaviouRisk.

Économie comportementale. Qu'est-ce que le biais d'affinité ?

Il s'agit d'un schéma comportemental selon lequel une personne achète un produit ou un service non pas seulement pour son utilité pratique mais aussi parce qu'il aide à communiquer ses valeurs ou son image désirée aux autres. Par exemple, commander du whisky ou du vin cher pour être perçu comme un connaisseur riche. ou acheter une Tesla pour être considéré comme une personne réussie et respectueuse de l'environnement.

Le biais d'affinité est un biais émotionnel, c'est-à-dire une erreur dans les réactions émotionnelles. Par rapport aux biais cognitifs, les biais émotionnels sont plus difficiles à surmonter et nécessitent une discipline permanente, un contrôle et une conscience.

Quelles sont les conséquences et les risques d'investissement ?

Dans le processus de prise de décision d'investissement, le biais d'affinité se manifeste dans le choix de la classe d'actifs, des caractéristiques particulières ou des noms des investissements. Certaines personnes investissent dans des actifs crypto pour être vues comme des investisseurs modernes et intelligents, pour l'excellente opportunité de raconter une histoire ou la peur de rater quelque chose. Un autre groupe d'investisseurs est fortement enclin à des idées commerciales environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) parce qu'ils croient que l'investissement dans des actifs qui obtiennent de bons scores ESG leur donne l'image de citoyens soucieux de l'environnement et de valeurs modernes à la pensée progressiste. Un autre exemple est l'investissement patriotique lorsque quelqu'un préfère allouer des actifs à des entreprises opérant dans son pays, sa région ou sa ville. De nombreux investisseurs achètent également des titres d'entreprises car ils aiment leurs valeurs d'entreprise bien communiquées et veulent être associés à elles : Apple pour les marginaux talentueux et innovants, Tesla pour les génies éco-responsables et les grands rêveurs, Nike pour la passion du sport et les valeurs de santé, etc. Enfin, certains investisseurs achètent des fonds de couverture, des produits dérivés ou d'autres catégories d'actifs complexes pour être perçus comme des investisseurs plus sophistiqués.

Le problème fondamental de l'investissement axé sur l'affinité est que la décision d'investissement ne repose pas uniquement sur la relation risque-rendement de l'actif. Le désir d'un investisseur de se démarquer ou de communiquer une meilleure image de lui-même n'a rien à voir avec la réalisation des objectifs d'investissement dans sa tolérance au risque d'investissement. Le biais introduit un bruit inutile et rend le rendement ajusté au risque du portefeuille suboptimal. En fin de compte, cela conduit à une prise de risque excessive ou à des rendements plus faibles, ou les deux. Par exemple, presque tous les actifs de crypto-monnaie sont des investissements très risqués et les acheter augmentera le risque du portefeuille mais pas nécessairement le rendement. De plus, une forte inclination vers l'investissement patriotique limite considérablement l'univers d'investissement et rend un portefeuille suboptimal.

Que puis-je faire pour rendre mon portefeuille plus efficace ?

Tout d'abord, prenez conscience que certaines décisions d'investissement peuvent comporter des éléments de biais d'affinité. Ensuite, basez vos décisions d'investissement uniquement sur les caractéristiques de risque-rendement d'une valeur mobilière et sur son effet sur le portefeuille. Rien d'autre. Des études prouvent que l'image sociale attractive d'une entreprise ou ses campagnes marketing attrayantes peuvent influencer la performance de ses titres, mais le résultat est généralement de courte durée et peu fiable. Nous comprenons que certains investisseurs essaient de rendre le monde meilleur en investissant dans des valeurs mobilières d'entreprises ayant des valeurs communes. Nous sommes d'accord que cela peut être bénéfique pour l'avenir de la planète, mais nous mettons en garde que cela a peu à voir avec l'investissement rationnel. Pour promouvoir leurs valeurs et croyances, ces investisseurs peuvent subir des rendements inférieurs tout en acceptant des risques de portefeuille plus élevés.