Biais de résultat. Une idée de trading "chaude" peut être simplement une bulle sur le point d'éclater.

Le biais de l'issue est un biais cognitif où les décisions sont basées sur les résultats plutôt que sur les facteurs sous-jacents. Les investisseurs font souvent cette erreur et achètent des actions risquées. Pour contrer ce biais, faites des recherches approfondies sur les investissements, consultez des conseils professionnels et prenez en compte des facteurs tels que la diversification et l'exposition au risque. Découvrez si vous êtes enclin au biais de l'issue et dans quelle mesure il affecte vos décisions d'investissement avec PRAAMS BehaviouRisk.

Économie comportementale. Qu'est-ce que le biais de résultat ?

Il s'agit d'un schéma comportemental selon lequel une personne prend des décisions en fonction des résultats des événements plutôt que des facteurs sous-jacents qui ont conduit à de tels événements. Par exemple, conclure qu'il est intéressant d'investir dans une action parce qu'elle a augmenté au cours des trois dernières années. Trois années consécutives de croissance sont un résultat, mais rien n'a été dit sur les facteurs derrière cette croissance. L'action peut monter en raison de la pure chance ou parce que le marché a grimpé au cours des trois dernières années. Avant de prendre une décision d'investissement, on dispose d'un seul ensemble d'informations. Une fois la décision prise et le résultat connu, vous avez plus d'informations, et la qualité de la décision est claire. Le truc, c'est qu'il est plus facile de juger de la valeur de la décision une fois que l'on connaît le résultat.

Le biais de résultat est un biais cognitif, ou une erreur dans la prise de décision. Ces biais peuvent être efficacement corrigés par l'éducation.

Quelles sont les conséquences et les risques de portefeuille ?

Les investisseurs choisissent souvent leurs investissements uniquement en fonction des performances passées (le résultat final) et ne tiennent pas compte de ce qui a contribué à ce résultat. Par exemple, les rendements récents d'une obligation particulière peuvent sembler meilleurs que d'autres, et ils peuvent créer la tentation d'investir. Cependant, le risque plus élevé de l'obligation peut facilement expliquer la performance. En investissant uniquement en fonction des performances passées, on peut finir par accepter un niveau de risque au-delà de sa tolérance au risque d'investissement et de sa zone de confort en matière de risque. De même, envisagez d'investir dans un actif qui se comporte exceptionnellement bien. Cela peut signifier un investissement dans un actif surévalué. Encore pire, une augmentation spectaculaire du prix d'un actif peut signifier qu'il s'agit simplement d'une bulle sur le point d'éclater. Gamestop et d'autres actions "mème" sont des exemples parfaits. Une autre erreur associée au biais de résultat est de ne pas investir dans des stratégies spécifiques d'allocation d'actifs simplement parce que leurs résultats passés étaient médiocres. La stratégie respective peut être plus rentable à l'avenir parce qu'elle reposait sur une approche d'investissement solide, et sa performance passée était simplement due à la malchance.
 

Que puis-je faire pour rendre mon portefeuille optimal ?

Notre première recommandation est de reconnaître votre inclination potentielle à ce biais. Le conseil presque universel suivant pour un cadre de gestion des risques solide consiste à effectuer davantage de recherches sur tout investissement, en particulier s'il a une histoire de résultats supérieurs à la moyenne. Il arrive souvent qu'une performance supérieure à la moyenne soit expliquée par une exposition au risque supérieure à la moyenne. Plus d'informations et une meilleure compréhension de la manière dont les rendements ont été générés sont essentielles. En ce qui concerne votre recherche et votre analyse des risques, de bons domaines à explorer sont la diversification, l'exposition au risque, la corrélation avec l'indice de référence, les erreurs de suivi et les normes de divulgation de la performance. Si vous traitez avec des instruments complexes comme les notes structurées avec des paniers d'options intégrées, l'estimation de tous les risques peut être difficile. Dans de tels cas, il est judicieux de demander l'aide d'un gestionnaire de risques professionnel. Nous réitérons que les conseils externes doivent être indépendants pour éviter les conflits d'intérêts.