Efekt kotwiczenia i dostosowania. Cena, po jakiej kupiłeś akcje, jest nieistotna.

Błąd zakotwiczenia i dostosowania to tendencja do interpretowania nowych informacji na podstawie arbitralnego kotwiczenia i dostosowywania opinii odpowiednio. Może to prowadzić do prognoz zbyt blisko obecnych poziomów i sztywnych poglądów. Sprawdź, czy jesteś podatny na błąd zakotwiczenia i dostosowania oraz jak wpływa to na Twoje decyzje inwestycyjne z PRAAMS BehaviouRisk.

Ekonomia behawioralna. Czym jest efekt kotwiczenia i dostosowania?

To wzorzec zachowania, w którym nowe informacje są interpretowane przy użyciu arbitralnej kotwicy, a następnie dostosowuje się nową opinię w odniesieniu do tej kotwicy. Na przykład, jeśli inwestor kupił akcje po 100 dolarów za udział, odpowiedź na pytanie, czy rynek jest teraz przewartościowany czy niedowartościowany, będzie odnosić się do tej losowej kotwicy 100 dolarów. Innym przykładem może być inwestor, który kupił akcje po 100 dolarów, zobaczył ich wzrost do 150 dolarów, a następnie spadek do 120 dolarów. Jeśli inwestor jest silnie narażony na efekt kotwiczenia i dostosowania, będzie oceniać sukces tej decyzji inwestycyjnej w odniesieniu do ostatniej kotwicy 150 dolarów. W jego opinii inwestycja "straciła" 20%, co stworzyło potrzebę wzrostu inwestycji do 150 dolarów, aby osiągnąć równowagę. Rozumny i inteligentny inwestor interpretuje nowe informacje bez odniesienia do istniejących kotwic.

Efekt kotwiczenia i dostosowania to błąd poznawczy lub błąd w podejmowaniu decyzji. Te błędy można skutecznie poprawić za pomocą edukacji.

Jakie są konsekwencje i ryzyka portfela?

Indywidualni inwestorzy narażeni na efekt kotwiczenia i dostosowania mają tendencję do tworzenia prognoz zbyt bliskich aktualnym poziomom. Na przykład, jeśli cena akcji wynosi dzisiaj 100 dolarów, a taki inwestor zostanie poproszony o oszacowanie ceny za rok, najbardziej prawdopodobną odpowiedzią będzie zakres 90-110 dolarów lub zakres 70-130 dolarów, jeśli historia zmienności akcji była wyższa. Po drugie, ten sam indywidualny inwestor prognozowałby przyszłe zyski na podstawie najnowszego związku ryzyka i zwrotu. Na przykład, jeśli akcje wzrosły o 15% w zeszłym roku, inwestor spodziewałby się, że wzrosną one w okolicach 15% w przyszłym roku. Trzecią implikacją jest to, że indywidualni inwestorzy mocno trzymają się swojej wcześniejszej analizy ryzyka i zwrotu z inwestycji w firmę. Rozważmy firmę, która była liderem w swoim segmencie rynku przez kilka lat. To kotwica bycia liderem będzie powtarzana w umyśle takiego inwestora przez wiele lat, nawet jeśli sytuacja na rynku mogła się zmienić w międzyczasie. Kolejną implikacją jest uparcie trzymanie się oryginalnych prognoz. Wyobraź sobie inwestora, który prognozował, że cena akcji wzrośnie z 100 dolarów do 140 dolarów w ciągu roku, na podstawie prognozy wzrostu zysku netto o 40%. Jeśli firma zgłosi wzrost zysku netto o 20% lub 80% w ciągu sześciu miesięcy, ten inwestor prawdopodobnie nie dostosuje swojej prognozy znacząco w dół lub w górę.
 

Co mogę zrobić, aby uczynić moją portfel optymalnym?

Pierwszym rozsądnym krokiem w przezwyciężeniu efektu zakotwiczenia i dostosowania jest jego rozpoznanie. To błąd poznawczy i można go wyeliminować poprzez edukację i kontrolowanie swojego procesu analitycznego. Tendencja do przywiązania się do jakichkolwiek kotwic, czy to liczby, poziomy czy przekonania, jest sygnałem ostrzegawczym przed tym błędem, a zauważanie takich sygnałów ostrzegawczych i ponowne rozważenie strategii alokacji aktywów zwiększy wartość twojej analizy. To samo jest ważne, gdy czytasz media finansowe, badania analityków lub inne opinie na temat rynku lub firmy. Jeśli zauważysz kotwiczenie w ich logice, być może nie jest dobrym pomysłem poleganie na ich wnioskach.