Błąd dysonansu poznawczego. Kiedy nowe informacje kolidują z wcześniejszą decyzją inwestycyjną, sprytny inwestor ją uznaje. A ty?

Uprzedzenie do dysonansu poznawczego wśród inwestorów to dyskomfort wynikający z utrzymywania dwóch sprzecznych przekonań, co prowadzi do wynajdowania pozornie logicznych wyjaśnień dla utrzymania niedostatecznie wydajnych aktywów w portfelu, zwiększając tym samym ryzyko inwestycyjne. Aby zwiększyć efektywność portfela, należy rozpoznać to uprzedzenie, unikać powszechnych błędów, ustalać zewnętrzne zasady zarządzania ryzykiem portfela, szukać obiektywnej drugiej opinii oraz wykazywać samodyscyplinę w trakcie inwestowania. Odkryj, czy jesteś podatny na uprzedzenie do dysonansu poznawczego oraz w jakim stopniu wpływa to na Twoje decyzje inwestycyjne za pomocą PRAAMS BehaviouRisk.

Ekonomia behawioralna. Czym jest błąd dysonansu poznawczego?

Dysonans poznawczy to powszechny wzorzec zachowania wśród inwestorów i odnosi się do dyskomfortu wynikającego z posiadania dwóch różnych przekonań. Kiedy nowe informacje kolidują z istniejącą wiedzą lub wcześniejszymi decyzjami inwestycyjnymi, osoba może odmówić aktualizacji tej ostatniej, aby uniknąć tego dyskomfortu psychicznego.

Dysonans poznawczy to błąd poznawczy, czyli pomyłka w podejmowaniu decyzji. Te błędy można skutecznie korygować poprzez edukację.

Jakie są konsekwencje i ryzyka inwestycyjne?

Można stworzyć serię pozornie logicznych wyjaśnień na temat tego, dlaczego trzymanie nisko wydajnego aktywa w swoim portfelu jest OK. Mogą one obejmować: "spadek ceny jest tymczasowy", "finanse firmy wkrótce się poprawią", "tym razem jest inaczej" lub "wielu innych inwestorów chce kupić to aktywo, więc jego cena wkrótce wzrośnie". Lub można kontynuować inwestowanie w aktywa po spadku bez odświeżania analizy ryzyka aktywów.

Co mogę zrobić, aby mój portfel był bardziej efektywny?

Pierwszym krokiem jest rozpoznanie dysonansu poznawczego w podejmowaniu decyzji inwestycyjnych lub strategiach zarządzania ryzykiem. Spróbuj przypomnieć sobie, kiedy odmówiłeś zmiany wcześniejszej decyzji, tylko po to, aby odkryć, że była ona nieprawidłowa lub że mógłbyś zrobić lepiej. Nie ma to znaczenia, czy była to duża decyzja, jak np. kupno domu, czy mniejsza, jak np. wybór akcji do inwestowania. Im więcej sobie przypominasz, tym bardziej jesteś podatny na uprzedzenia wynikające z dysonansu poznawczego w finansach zachowawczych.

Kolejnym krokiem jest unikanie kilku powszechnych błędów w poprawianiu uprzedzeń wynikających z dysonansu poznawczego. Pierwszym błędem jest zmiana twoich podstawowych przekonań, a nie działań. Możesz przekonać siebie, że trzymanie spadającej akcji, która ma spadać dalej, to dobry pomysł. Ta droga najmniejszego oporu pomoże tymczasowo złagodzić uprzedzenia, ale nie naprawi początkowego błędu w alokacji aktywów. Decyzja o sprzedaży upadłej akcji nadal stoi przed nami, aby zmniejszyć ryzyko w portfelu. Drugi błąd polega na przyznaniu się do błędu i obietnicy, że się go nie powtórzy. Obietnica przyszłego działania łagodzi dzisiaj dysonans, ale nie naprawia podstawowej przyczyny. Trzecią typową niewłaściwą reakcją jest zmiana kontekstu działania. W przykładzie upadłej akcji możesz wymyślić wyjaśnienia w stylu "Nie widzę obecnie innych lepszych możliwości inwestycyjnych, więc nie ma sensu sprzedawać teraz", lub "Wszystkie akcje mają dalszy spadek w tym krachu rynkowym, więc nie ma sensu sprzedawać tej szczególnej". Takie rozumowanie zmienia kontekst, ale nie naprawia samego błędu. Jedyną właściwą decyzją przy trzymaniu upadłej akcji, której spadek się pogłębia, jest jej sprzedaż.

Trzeci krok to ustanowienie zewnętrznych reguł zarządzania ryzykiem portfela, takich jak stop lossy, lub zawsze szukanie niezależnej drugiej opinii lub oceny ryzyka finansowego. Istnieją różne rodzaje stop lossów: bezwzględne ("sprzedaj gdy cena spadnie poniżej 12 dolarów") i względne ("sprzedaj gdy cena spadnie o 20%"), oraz twarde i miękkie stop lossy - stopniowe zmniejszanie swojej pozycji po osiągnięciu miękkiego poziomu stop lossu i całkowite jej likwidowanie po osiągnięciu twardego stop lossu. Dobrą zasadą jest umieszczenie stop lossa przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnej, aby był on automatycznie realizowany po jego uruchomieniu. Stop lossy pomagają osiągnąć optymalne decyzje inwestycyjne i minimalizują pokusę omijania dysonansu poznawczego. To samo dotyczy niezależnej drugiej opinii - zaufany ramowy system zarządzania ryzykiem motywuje do podjęcia właściwej decyzji. Kluczem jest to, że musi być bezstronne. Jeśli twój menedżer portfela zalecił upadłą akcję, jego rada jest mało prawdopodobna, że będzie bezstronna. On jest narażony na ten sam dysonans poznawczy, i dlatego może być niechętny do natychmiastowego przyznania się do swojego wcześniejszego błędu.

Wreszcie, samodyscyplina jest kluczowa. Uświadamianie sobie swojego uprzedzenia i umiejętność jego przezwyciężania to połowa pracy. Druga połowa to konsekwentne postępowanie w ten sposób podczas inwestowania.