心理账户偏见。在资产配置中，所有的“鸡蛋篮子”都是相等的。

精神会计偏见是一种认知模式，其中个人将其资产分组为几个精神账户，并主观地为每个账户分配不同的价值。在一个投资组合中创建几个层，一个用于每个投资目标或风险偏好，忽略个别资产之间的相关性，导致子优化的投资组合回报。使用 PRAAMS BehaviouRisk 发现您是否容易产生精神会计偏见及其对您的投资决策的影响程度。

行为经济学。什么是心理账户偏见？

这是一种心理模式，其中个人倾向于将其资产分成几个心理账户， 并对每个账户赋予不同的主观价值。 例如，一个人可以按其来源（工资、奖金、遗产、保险金）对其财富进行分类 或按投资目标（娱乐、储蓄、基本需求）进行分类。 另一个例子是将某些钱视为“轻易得到”的：找到的钱、礼物、幸运彩票或赌场赢利等。 如果这些钱被贴上这样的标签，人们更倾向于更快地花掉它们，更少地担忧，并更容易地将这些钱用于更冒险的交易想法，如果投注失败，也更少后悔。 来得容易，去得快！ 另一个关于心理账户的例子是，如果被迫用现金而不是信用卡支付，人们购买物品的可能性会降低。 “信用卡钱”的心理类别被视为未来的钱，而“现金钱”则被视为当前的钱，通常被认为更有价值。 给钱标签没有任何意义：1美元就是1美元，无论存入哪个心理账户。

结果和投资风险是什么？

首先是创建分层投资组合，即在心理上将投资组合分成几层，每层都针对不同的策略和风险偏好。 例如，第一层追求财富保值，第二层则是积极的资本增值，第三层是适度的资本增值和持续的收入流。 强烈的心理账户会使投资者认为这些层次无关，因为每个层次的目标不同。 然而，分层方法忽略了这样一个关键事实，即这些层中的资产可能在组合或投资组合层面上相互关联，从而抵消彼此。 例如，一个层次的价值下降可能会抵消另一个层次的收益，使投资组合回报不尽如人意。

另一种分层与投资组合管理资金的预期使用有关。 例如，许多投资者将其投资组合的一个层次视为退休金，另一个层次视为支付大学债务，第三个层次则用于获得当前收入。

第三种分层方式不同对待股息或票息的回报和资本增值的回报。 投资目标为保值的投资者注重保护本金，倾向于花费股息和票息。 同样，专注于当前收入策略的投资者倾向于偏爱支付高股息或优惠券的工具，而 结果将自己推向风险更高的投资中，而本金面临更大的风险。

第四种分层是关于不同对待最初的投资和获得的回报，就像上面提到的“容易得到，容易失去”的影响一样。 当投资者的回报逐渐增加且总财富增长时，他们往往会进行更高风险的投资。 投资者会觉得自己的表现不错，并获得了足够的收益来承担更高风险的投注。

层级化方法忽略了个别资产之间的相关性，从而使整个投资组合的回报更差。 行为科学指出层级化方法没有理性基础。 因此，我们会对个别资产进行风险分析，并在投资组合层面评估它们之间的相关性，因为这两个方面都是至关重要的。

我该怎么做才能让我的投资组合更加有效？

把您的财富或投资组合分成层级是没有意义的，甚至可能会有害。 明智的做法是在早期就认识到这种诱惑并与之妥协。 总投资组合回报率才是最重要的，其他都不重要。 多元化是实现稳定可预测投资组合回报的基本策略之一。 此外，明智的做法是记住一美元始终是一美元，不管它的来源，预期用途或一个人的财富水平如何。 一张中了100美元的彩票与你祖母的100美元生日礼物支票一样， 它的价值不会因你的投资组合价值是1万美元还是1000万美元而有所不同。