認知的不協和バイアス。新しい情報が以前の投資判断と矛盾する場合、スマートな投資家はそれを認めます。あなたはですか？

投資家の認知的不協和バイアスは、2つの相反する信念を持つことによる不快感であり、低収益の資産をポートフォリオに保有するための表面的に論理的な説明を考え出すことにつながり、投資リスクを増大させます。より効率的なポートフォリオを実現するためには、このバイアスを認識し、一般的なミスを避け、外部のポートフォリオリスク管理規則を設定し、偏りのない第二の意見を求め、投資時には自己規律を行使することが重要です。PRAAMS BehaviouRiskを使用して、あなた自身が認知的不協和バイアスに陥りやすいか、またその影響の程度を発見してください。

行動経済学。認知的不協和バイアスとは何ですか？

認知的不協和は、投資家の間で広く見られる行動パターンですそして、2つの異なる信念を持つことから生じる不快感を指します。新しい情報が既存の知識や過去の投資判断と矛盾する場合、後者を更新することを拒否して、精神的な不快感を回避する可能性があります。

認知的不協和は、意思決定における誤りである、認知バイアスです。これらのバイアスは教育によって効果的に修正できます。

その結果、どのような投資リスクがあるのでしょうか？

自分のポートフォリオに低収益資産を保持する理由を、論理的に見える説明で説明しようとすることがあります。それらには、「価格の下落は一時的である」「企業の財務状況はすぐに改善するだろう」といったものがあります, または、「今回は違う」「他の多くの投資家がこの資産を買いたいと思っているので、価格はすぐに上昇するだろう」といったものがあります。資産が下落した後も、その資産のリスク分析を更新せずに投資を続けることがあります。

ポートフォリオを効率的にするためにはどうすればよいですか？

第一歩は、投資判断やリスク管理戦略における認知的不協和を認識することです。以前の決定を変更することを拒否し、後でそれが間違っていたことやもっと良い選択があったことに気づいた場合を思い出してみてください。それが家を買うといった大きな決定であったのか、株式を選ぶといった小さな決定であったのかは関係ありません。より多くを回想すると、認知的不協和行動ファイナンスバイアスに陥る可能性が高くなります。

次のステップは、認知的不協和バイアスを修正する際のいくつかの一般的な誤りを避けることです。最初の誤りは、行動ではなく自分の核心的な信念を変えることです。さらに下落すると予想される下落株を保有することが良い考えであると自分自身を納得させることができます。この最も簡単な方法は、一時的にバイアスを和らげるのに役立ちますが、初期の資産配分の誤りを修正することはできません。ポートフォリオのリスクを減らすために、崩壊した株を売却する決定はまだ行われているのです。二つ目の誤りは、過ちを認めて再びそれを繰り返さないことを約束することです。将来の行動の約束は、今日の不協和を和らげますが、主要な原因を修正することはできません。三つ目の一般的な誤った対応策は、行動の文脈を変えることです。下落株の例では、「現時点では他に良い投資機会が見つからないので、今売る意味はない」というような説明が出てくるかもしれません, あるいは、「この市場の混乱ではすべての株価がさらに下がると予想されるため、特にこの株を売る意味がない」というような理由付けがあります。そのような理論は文脈を変えますが、過ちそのものを修正することはできません。下落が予想される下落株を保有している場合、唯一正しい決定は売却することです。

第三のステップは、ストップ・ロスなどの外部ポートフォリオリスク管理ルールを設定すること、あるいは常に独立した第二意見や金融リスク評価を求めることです。ストップ・ロスには、絶対値型（「価格が12ドル以下になったら売る」）と相対型（「価格が20％下落したら売る」）があります, ハード・ストップとソフト・ストップもあり、ソフト・ストップ・ロス・レベルに達した後、徐々にポジションを減らし、ハード・ストップに達した後、完全に清算することができます。良いルールは、投資判断が行われたときにストップ・ロスを設定し、トリガーが発生したときに自動的に実行されるようにすることです。ストップ・ロスは、最適な投資判断を行い、認知的不協和バイアスを回避する誘惑を最小限に抑えるのに役立ちます。独立した第二意見についても同じことが言えます。信頼できるリスク管理フレームワークは、正しい決定をするように促します。キーは、それが偏らないことです。ポートフォリオマネージャーが下落株を勧めた場合、彼のアドバイスは公正である可能性は低いです。彼は同じ認知的不協和バイアスにさらされており、そのため、以前の誤りを素早く認めることができない可能性があります。

最後に、自己規律が重要です。自分の偏見を認識し、それを克服する方法を知ることは、仕事の半分です。もう半分は、投資する際に体系的に行うことです。