損失回避バイアス。リスク許容度は2：1程度です。

ロスアベージョンバイアスとは、人が利益を享受するよりも損失を回避する傾向が強い行動パターンのことです。この感情的なバイアスは克服が困難で、常に規律とコントロールが必要です。ロスアベージョンバイアスを持つ投資家は、利益が出ていない投資を保有し続けたいと考えるため、投資成績が悪く、最適な資産配分になりません。 PRAAMS BehaviouRiskで自分がロスアベージョンバイアスに陥りやすいかどうか、またその影響の程度を発見してください。

行動経済学。損失回避バイアスとは何ですか？

これは、人が損失を回避する傾向があり、利益を得ることよりも傾向がある感情的な行動パターンです。 科学者たちは、平均的に人が 1 ドルの損失リスクを受け入れるということを発見しました。2 ドル以上のリターンの機会が与えられた場合に限り、(リスク回避を示している)。 利益と損失の比率は2：1であり、平均的に、人々はリスクに対してより高い利益を望んでいます。

結果や投資リスクは何ですか？ 

投資判断における影響は非常に単純であり、損失回避バイアスのある投資家は、収益を上げられていない投資を手放してポートフォリオを再調整するよりも、保有し続けたいと考えることがあります。 損失を避ける欲求が投資家を動機づけ、投資の価格が回復するまで待つことを促しますが、それが起こる保証はありません。 このような投資家が使う典型的な正当化には、「また上がるだろう」「紙の損失にすぎない」といったものがあります。 「売るまで損失にならず、その前にこの投資で採算が取れる可能性がまだある」といった正当化もあります。 同様に、多くの損失回避バイアスを持つ投資家は、利益が現れるとすぐに固定する傾向があります。 その結果、上昇の可能性が制限され、より頻繁な取引戦略に従事することになります。

損失を出し続ける投資を長期間保有し（「敗者を保つ」）、収益を上げる投資については急速に利益を確定する（「勝者を売る」）ことの組み合わせが、投資結果を悪化させ、最適でない資産配分につながります。 投資成績の悪化と最適でない資産配分につながる。 長期間にわたり、損失回避バイアスはポートフォリオのリスクとリターンの関係を低下させます。 長期投資にとって特に危険です。 ポートフォリオをより頻繁にリバランスする投資家にとって、損失回避バイアスの負の影響が悪化します。 この場合、これらの投資家はより多くの「負け組」を保有し、「勝者」を小さな利益で売却することになります。

ポートフォリオをより効率的にするためには、どうすればよいですか？

損失回避バイアスを克服するための最も重要な実践的アドバイスは、リスク管理戦略の一環としてストップロスを使用することです。 投資を行う際にこれらを設定し、トリガーされたときに実行することが賢明ですが、自己管理が必要です。 あらかじめ決められたルールに関しては、事前に特定の資産のニュアンスを考慮する必要があります。

例えば、資産の通常のボラティリティが高い場合、つまり、典型的な資産価格の振れ幅が-20%から+20%である場合、ストップロスは-20%よりも広くする必要があります。 しかし、資産の通常のボラティリティが低い場合（例えば、-5％から+5％）、リスク許容度に応じて、7〜10％のストップロスが適切である場合があります。 ストップロスが損失回避バイアスやその他多くのマイナスの投資パターンを克服するのに役立つことを覚えておいてください。

利益確定にも同様のことが言えます。 投資判断を行った際に利益確定ラインを設定し、時が来たらそれを実行することが望ましいです。しかしこれには自己の自制心が必要です。 損失同様、ウィナーの早期売却を避けるためにも、個々の特徴も考慮する必要があります。

最後に、常に多様化の重要性を忘れてはならず、投資家が深刻な損失回避バイアスを持っている場合、通常は多様化が損なわれます。