Ефект результату. "Гаряча" ідея угоди може бути простою бульбашкою, яка скоро лопне.

Біас результату - це когнітивний біас, коли рішення базуються на результаті, а не на підсвідомих факторах. Інвестори часто роблять цю помилку і купують ризиковані акції. Щоб протидіяти цьому біасу, ретельно досліджуйте інвестиції, звертайтеся до професійних консультантів і беріть до уваги фактори, такі як диверсифікація та ризикова експозиція. Дізнайтеся, чи ви схильні до біасу результату і в якій мірі він впливає на ваші інвестиційні рішення за допомогою PRAAMS BehaviouRisk.

Поведінкова економіка. Що таке ефект результату?

Це психологічний шаблон, коли людина приймає рішення на основі результатів подій, а не основних факторів, що призвели до таких подій. Наприклад, висновок, що варто інвестувати в акції через те, що вони піднімалися протягом останніх трьох років. Три послідовні роки зростання - це результат, але нічого не сказано про фактори, що лежать в основі цього зростання. Ціна акцій може зростати завдяки чистому везінню або через те, що ринок піднімався протягом останніх трьох років. Перед прийняттям рішення щодо інвестицій у вас є лише один набір інформації. Якщо рішення прийнято і результат відомий, у вас є більше інформації, і якість рішення стає зрозумілою. Та хитрість полягає в тому, що легше оцінювати цінність рішення, якщо відомий результат.

Ефект результату - це психологічний ефект, або помилка у прийнятті рішення. Ці ефекти можна ефективно виправити за допомогою освіти.

Які наслідки та ризики для портфеля?

Інвестори часто вибирають інвестиції, виходячи виключно з минулих результатів (кінцевого результату), і не розглядають, що спричинило цей результат. Наприклад, недавні прибутки з певного облігаційного запозичення можуть виглядати краще, ніж у інших, і вони можуть створювати спокусу до інвестицій. Однак вищий ризик облігацій може легко пояснити їхню ефективність. Інвестуючи на основі лише минулих результатів, людина може прийти до прийняття рівня ризику, який перевищує її власну інвестиційну толерантність до ризику та комфортну зону ризику. Так само розгляньте інвестування в актив, який виконується надзвичайно добре. Це може означати інвестування в переоцінений актив. Ще гірше, раптове зростання ціни на актив може означати, що це просто бульбашка, яка готова лопнути. Gamestop та інші акції "меми" - це ідеальні приклади. Ще одна помилка, пов'язана з ефектом результату, - це відмова інвестувати в конкретні стратегії розподілу активів лише через те, що їхні минулі результати були погані. Відповідна стратегія може бути більш прибутковою в майбутньому через те, що вона покладалася на здоровий підхід до інвестицій, і її минулі результати були просто поганою удачею.
 

Що я можу зробити, щоб зробити свій портфель оптимальним?

Наш перший рекомендація - визнати вашу потенційну схильність до цього ефекту. Наступна частина практично універсальної поради для здорової рамки управління ризиками - це проводити більше досліджень щодо будь-якої інвестиції, особливо якщо вона має історію виявлення результатів вище середнього. Часто буває так, що висока продуктивність пояснюється підвищеним ризиком. Додаткова інформація та розуміння того, як були згенеровані прибутки, є критичними. Щодо вашого дослідження та аналізу ризиків, добрі області для дослідження - це диверсифікація, ризик, кореляція з показником, помилки відстеження та стандарти розкриття результатів. Якщо ви працюєте з складними інструментами, такими як структуровані нотатки з вбудованими кошиками опціонів, оцінка всіх ризиків може бути складною. У таких випадках розумно звернутися за допомогою до професійного менеджера ризиків. Ми наголошуємо, що зовнішні поради повинні бути незалежними, щоб уникнути конфлікту інтересів.