Прихильницький упередженість. В кінцевому рахунку, чи полягають ваші фінансові цілі в підтримці привабливого соціального образу компанії, чи в заробітку грошей?

Біас спорідненості відноситься до поведінкового шаблону, коли люди купують продукт або послугу не тільки для практичного використання, а й для відображення своїх цінностей або іміджу. Цей емоційний біас впливає на прийняття інвестиційних рішень, оскільки приводить інвесторів до вибору активів на підставі їх іміджу, а не характеристик ризику-повернення, що призводить до підоптимальних портфелів. Приклади включають інвестування в криптовалютні активи, торгівельні ідеї, пов'язані з ESG, патріотичні інвестиції та складні класи активів, щоб виглядати більш витончено. Дізнайтеся, чи схильні ви до біасу спорідненості та в якій мірі він впливає на ваші інвестиційні рішення з PRAAMS BehaviouRisk.

Поведінкова економіка. Що таке бійс афініті?

Це поведінковий патерн, коли людина купує продукт або послугу не лише через їхню практичну користь але і тому, що він допомагає передати свої цінності або бажаний імідж іншим. Наприклад, замовлення дорогих високоякісних вина або віскі, щоб бути сприйнятим як багатий експерт або купівля Tesla, щоб бути вважаним успішною та екологічно свідомою особою.

Бійс афініті - це емоційний бійс, тобто помилка у емоційних реакціях. Порівняно з когнітивними бійсами, емоційні бійси складніше подолати і вимагають постійної дисципліни, контролю та свідомості.

Які наслідки та інвестиційні ризики?

У процесі прийняття інвестиційного рішення бійс афініті проявляється у виборі класу активів, конкретних характеристик або назв інвестицій. Деякі люди інвестують у криптовалютні активи, щоб бути сприйнятими як сучасні та розумні інвестори, для чудової можливості розповісти історію або зі страхом відстати. Інша група інвесторів дуже нахильна до ідей торгівлі, пов'язаних з екологією, соціальними та управлінськими питаннями (ESG) тому що вони вважають, що інвестування в активи, які мають високі бали в рейтингах ESG, створює їм імідж турботливих громадян з сучасними прогресивними цінностями. Ще одним прикладом є патріотичне інвестування, коли людина віддає перевагу розподілу активів на підприємства, що діють в його країні, регіоні або місті. Багато інвесторів також купують цінні папери компаній, тому що їм подобаються їх добре комуніковані корпоративні цінності та вони хочуть бути з ними пов'язані: Apple для талановитих та інноваційних несправедливостей, Tesla для еко-друзів та великих мрійників, Nike для любителів спорту та здорових цінностей тощо. Нарешті, деякі інвестори купують хедж-фонди, похідні продукти або інші складні класи активів, щоб бути сприйнятими як більш високопрофесійні інвестори.

Основна проблема інвестування, спрямованого на афініті, полягає в тому, що інвестиційне рішення не базується виключно на відношенні ризику та доходності активу. Бажання інвестора виділятись або комунікувати кращий імідж про себе не має нічого спільного з досягненням інвестиційних цілей в межах його ризикотерпіння. Упередженість вводить непотрібний шум і знижує оптимальність ризик-вагованого доходу портфеля. У кінцевому підсумку це призводить до надмірного прийняття ризиків або зниження доходів, або до обох випадків. Наприклад, майже всі криптовалютні активи є дуже ризикованими інвестиціями, і їх придбання підвищить ризик портфеля, але не обов'язково збільшить дохід. Крім того, сильна нахилість до патріотичного інвестування значно обмежує можливості для інвестування та знижує ефективність портфеля.

Що я можу зробити, щоб мій портфель став більш ефективним?

По-перше, визнайте, що деякі інвестиційні рішення можуть містити елементи упередженості. Потім базуйте свої інвестиційні рішення виключно на ризик-доходних характеристиках цінних паперів та їхньому впливі на портфель. Нічого більше. Дослідження доводять, що привабливий соціальний образ компанії або приваблива маркетингова кампанія можуть впливати на результативність її цінних паперів, але результат зазвичай є непостійним та ненадійним. Ми розуміємо, що деякі інвестори намагаються зробити цей світ кращим, інвестуючи в цінні папери компаній з спільними цінностями. Ми згодні, що це може бути корисно для майбутнього планети, але попереджуємо, що це мало пов'язано з раціональним інвестуванням. Щоб просувати свої цінності та переконання, ці інвестори можуть стикатися з нижчими доходами, приймаючи вищі ризики портфеля.