Підозра на втрату. Ваш апетит до ризику становить близько 2:1.

Упередженість втрат є поведінковим шаблоном, коли людина більш нахиляється уникати втрат, ніж насолоджуватися вигодами. Ця емоційна упередженість важко подолати і вимагає постійної дисципліни та контролю. Інвестор з упередженістю втрат віддасть перевагу збереженню нерентабельної інвестиції, що призводить до поганих результатів інвестування та недооптимального розподілу активів. Виявіть, чи схильні ви до упередженості втрат, і в якій мірі вона впливає на ваші інвестиції з PRAAMS BehaviouRisk.

Поведінкова економіка. Що таке підозра на втрату?

Це емоційний поведінковий шаблон, за яким людина більш схильна уникати втрат, ніж отримувати прибуток. Вчені виявили, що людина, у середньому, прийме ризик втрати $1лише якщо є можливість отримати як мінімум $2 прибутку (це свідчить про ризиковий відмінності). Співвідношення між прибутком та збитками складає 2:1; людина, в середньому, прагне отримати більш високий прибуток в порівнянні з ризиком.

Які наслідки та ризики інвестування?

Наслідки прийняття рішень щодо інвестування досить прості: інвестор, який має підозру на втрату, віддасть перевагу зберіганню невигідного інвестиції замість її продажу та перебалансування портфеля. Бажання уникнути втрат стимулює інвестора чекати, поки ціна на інвестицію відновиться, навіть якщо цього ніколи не станеться. Типові обґрунтування, які використовують такі інвестори, включають: "він знову підніметься", "це просто паперова втрата", "це стає втратою тільки тоді, коли я його продаю, а перед цим у мене все ще є шанс відбитися від цієї інвестиції" та багато інших. Так само, багато інвесторів з сильним психологічним ефектом втрати мають тенденцію фіксувати прибутки, як тільки вони з'являються, що обмежує потенційний ріст та залучає до більш частої торгівельної стратегії.

Комбінація тримання неприбуткових інвестицій занадто довго («тримати програші») та швидкого виправлення прибутку на прибуткових інвестиціях («продати переможців») призводить до поганого результату інвестування та неоптимального розподілу активів. Протягом тривалішого періоду бажання уникнути втрат погіршує ризиково-прибуткове співвідношення в портфелі через перевагу втрат над здобутками. Це особливо небезпечно для довгострокових інвестицій. Негативний вплив упередженості до втрат погіршується для інвесторів, які частіше перебалансовують свої портфелі. У цьому випадку такі інвестори будуть тримати більше неприбуткових інвестицій та продавати інші з меншими отриманими прибутками.

Що можна зробити, щоб зробити свій портфель більш ефективним?

Найбільш важлива практична порада для подолання відчуття втрат є використання стоп-лосів як частини стратегії управління ризиками. Розумніше встановлювати їх під час інвестування та згодитися на їх виконання після спрацювання, що потребує самодисципліни. Як і з будь-яким передбачуваним правилом, потрібно розглянути нюанси конкретного активу заздалегідь.

Наприклад, якщо регулярна волатильність активу висока, наприклад, типовий коливання ціни активу становить від -20% до +20%, то стоп-лос має бути ширшим за -20%. Однак, якщо актив має низьку регулярну волатильність (наприклад, від -5% до +5%), то стоп-лос в розмірі 7-10% може бути прийнятним в залежності від терпимості до ризику. Пам'ятайте, що стоп-втрати допомагають подолати біас втрати та багато інших негативних інвестиційних шаблонів.

Те ж саме стосується отримання прибутку. Один може бажати встановити рівень прибутку при прийнятті інвестиційного рішення та виконати його, коли час настав, що знову вимагає дисципліни. Як і втрати, слід враховувати індивідуальні характеристики, щоб уникнути ранньої продажі "переможців".

На завершення слід завжди пам'ятати про важливість диверсифікації, яка зазвичай страждає, коли інвестор має серйозну втрату настрою.