Психологічна помилка у грошовій логіці. У розподілі активів, всі кошики яєць рівні.

Ментальний бухгалтерський упередженість - це когнітивний патерн, за яким індивіди групують свої активи в кілька ментальних рахунків і суб'єктивно приписують кожному різні значення. Створення декількох шарів, один для кожної інвестиційної мети або апетиту до ризику, в рамках одного портфеля ігнорує кореляції між окремими активами та призводить до підоптимальних прибутків портфеля. Виявіть, наскільки ви схильні до ментального бухгалтерського упередження та наскільки воно впливає на ваші інвестиційні рішення з PRAAMS BehaviouRisk.

Поведінкова економіка. Що таке психологічна помилка у грошовій логіці?

Це психологічний шаблон, за яким індивід нахиляється групувати свої активи у декілька ментальних рахунків, та суб'єктивно призначати кожному з них різні значення. Наприклад, людина може категоризувати своє багатство за джерелом (зарплата, бонус, спадщина, страховий виплати) або інвестиційними цілями (дозвілля, заощадження, основні потреби). Інший приклад - це розглядати певні суми грошей як «легко зароблені»: знайдені гроші, подарунки, щастя в лотереї або в казино тощо. Позначені так, люди більш схильні витрачати їх швидше і з меншими переживаннями та ставити на ці гроші на ризиковану торгівельну ідею більш легко і менше жаліють, якщо ставка не виграла. Легко приходить, легко йде, дійсно! Ще одним прикладом розумової категоризації є ситуація, коли особа менш схильна купувати щось за готівку, ніж за допомогою кредитної картки. Розумова категорія «гроші на кредитній картці» розглядається як майбутні гроші, тоді як готівкові гроші вважаються поточними грошима і, як правило, сприймаються як більш цінні. Надавати грошам певні мітки не має сенсу: $1 завжди залишається $1 незалежно від того, в яку розумову категорію їх покласти.

Які наслідки та ризики інвестування?

Перша з них полягає в створенні шарових портфелів, тобто розумової ділення портфеля на кілька шарів, кожен з яких спрямований на різні стратегії та рівні ризику. Наприклад, перший шар спрямований на збереження багатства, другий - на активне зростання капіталу, а третій - на помірне зростання капіталу та стійкий потік доходу. Сильний прояв розуміння фінансової категорії бачить інвестора, який розглядає ці шари як незв'язані, оскільки кожен з них має різні фінансові цілі. Однак підхід за шаруванням ігнорує ключовий факт, що активи в цих шарах можуть корелювати та компенсувати один одного на комбінованому або портфельному рівні. Наприклад, падіння вартості одного шару може скомпенсувати прибутки іншого шару, знижуючи рівень доходу портфеля.

Ще одним типом розшарування є зв'язок з призначеним використанням коштів управління портфелем. Багато інвесторів, наприклад, розглядають один шар свого портфеля як призначений для пенсії, інший - для погашення студентського боргу, а третій - для поточного доходу.

Третій тип розшарування відрізняє повернення від дивідендів або купонів від повернень від зростання капіталу. Інвестор з метою збереження багатства фокусується на збереженні основного капіталу та схильний витрачати дивіденди та купони. Аналогічно, інвестор, що фокусується на стратегії поточного доходу, має тенденцію віддавати перевагу інструментам, які виплачують високі дивіденди або купони та в результаті, змушує себе вкладати у більш ризиковані інвестиції, де головний капітал знаходиться в більшому ризику.

Четвертий тип шарування полягає в тому, що початкову інвестицію та отримані доходи обробляють по-різному, як у випадку ефекту "легко прийшло, легко пішло", згаданого вище. Типовим є для такого інвестора прийняття більш ризикованих інвестицій з накопиченням доходів і зростанням загального багатства. Цей інвестор відчуває, що йому йде добре та він заробив достатньо, щоб взяти на себе більш ризиковані ставки.

Розділення на шари не враховує кореляцію між окремими активами, що погіршує загальний прибуток портфеля. Поведінкова наука правильно стверджує, що розділення на шари не має раціональних підстав. Відповідно, ми проводимо аналіз ризиків окремих активів та оцінюємо їх кореляції на рівні портфеля, оскільки обидві частини є критичними.

Що я можу зробити, щоб зробити свій портфель ефективнішим?

Розділення вашого багатства або інвестиційного портфеля на шари не має сенсу і може бути навіть шкідливим. Мудро визнати цю спокусу на ранніх етапах і змиритися з цим. Цікавить загальний дохід портфеля, нічого іншого. Диверсифікація є однією з фундаментальних стратегій, необхідних для досягнення стабільних та передбачуваних доходів портфелю. Також мудро пам'ятати, що 1 долар завжди залишається 1 доларом, незалежно від його джерела, призначення або рівня багатства. $100 виграш в лотерею такий же, як і $100 чек на день народження вашої бабусі, і його вартість така сама, незалежно від того, чи маєте ви портфель на 10 тисяч або на 10 мільйонів.