Ефект останньої події. Аналіз ризику на основі довготривалих даних має сенс, чи не так?

Вплив останнього часу - це когнітивний зміщення, при якому люди легше пам'ятають недавні події і вірять, що вони повторяться незабаром. Це впливає на інвестиційні рішення, зосереджуючись на короткостроковій виконавчій дисципліні, що призводить до низьких прибутків та вищих ризиків. Дізнайтеся, чи схильні ви до зміщення в останній час і в якій мірі воно впливає на ваші інвестиційні рішення з допомогою PRAAMS BehaviouRisk.

Поведінкова економіка. Що таке ефект останньої події?

Ефект останньої події є широко поширеною психологічною закономірністю, за якою люди легше пригадують найбільш свіжі події, ніж ті, що сталися давно. Більше того, вони можуть неправильно вважати, що недавні події повторяться незабаром. Добрим прикладом є інвестори, які фокусуються на найбільш свіжих (скажімо, до трьох років) результатів продуктивності фонду або менеджера без фінансової оцінки ризику на довготривалій (скажімо, до 10 років) продуктивності.

Ефект останньої події є психологічним упередженням, тобто помилкою у прийнятті рішень. Ці упередження можна успішно виправити за допомогою освіти.

Які наслідки та ризики інвестування?

Продуктивність класів активів є циклічною: в один період акції виступають краще, а в наступний ведуть облігації. Ефект останньої події сприяє відстеженню циклу, що призводить до менших прибутків, більших ризиків та меншої диверсифікації, ніж вимагає ефективна розподіл активів. Це тому, що слідування циклу означає, що приймається рішення про інвестиції ближче до його завершення. Ще гірше, глибока залежність від короткої історії продуктивності суттєво шкодить вашим інвестиційним цілям, оскільки збільшується ймовірність інвестицій в бульбашку, яка збирається лопнути. Крім того, спираючись лише на кілька найсвіжіших спостережень, не можна отримати статистично об'єктивну картину.

Що можна зробити, щоб зробити свій портфель більш ефективним?

По-перше, розумно позбутися стратегії розподілу активів "цього разу все інакше". Це дуже шкідливо, оскільки не враховує більш довготривалу історію, яка є важливою для будь-якої системи управління ризиками. Ефект останньої події може спонукати вас прийняти погоню за доходом, що призводить до надто концентрованих портфелів. Ніхто не знає, де будуть ринки завтра, і це мало розуму, особливо для індивідуальних інвесторів, які усвідомлюють ризики, робити великі ставки на кілька обраних інвестицій. Дослідження чітко показують, що кращі довгострокові результати досягаються за рахунок диверсифікованих портфелів, які витримують цикли. Друга порада - ніколи не приймайте рішень на підставі маленьких вибірок або часткової інформації. Основний закон статистики стверджує, що тільки за допомогою використання великих вибірок можна отримати комплексну картину відношення ризику та доходу та сформувати міцну основу для розумних інвестицій. Звичайно, пошук інформації забирає час і може трохи коштувати. Подумайте про це не як про витрату, а як про інвестицію у ваші кращі майбутні прибутки. Добрі інвестиційні дослідження завжди окупаються!